随着越来越多的车企加入华为阵营，此前问界的一招鲜吃遍天似乎失灵了，特别是看到赛力斯8月销量下滑以后，许多人也是坚定了这一论调。
9月2日，赛力斯发布2026年8月产销快报。数据显示，公司当月新能源汽车销量24244辆，同比下降43.96%；其中赛力斯汽车（问界系列）销量20652辆，同比大跌49.68%，接近腰斩。
数据一出，市场解读迅速分化。一部分观点认为，随着产品迭代推进和减值压力出清，赛力斯已出现改善修复的迹象；另一部分观点则指出，对比行业大盘，赛力斯同比、环比市场占比依旧不足，颓势难言扭转。
与此同时，市场始终存在一个核心质疑：在华为合作方日益增多、鸿蒙智行“五界”齐聚、华为一定程度上“去独家化”的背景下，赛力斯的稀缺性正在被消解——当华为不再是独家护城河，赛力斯未来能否实现良好发展？
当然，评判一家企业，不能只看短期阶段性数据。赛力斯8月的销量数字固然扎眼，但真正决定其未来走向的，是它当下正在执行的战略动作与经营调整。
文｜芝士编辑｜李佳琪图片来源｜网络
1 M9撑住品牌天花板，M7等待“第二春”
要搞清楚为何销量下滑，我们先看8月的销量结构，其中问界M9单月卖出10098辆，连续两个月位居50万级豪华SUV市场销量冠军。全新一代M9交付12周累计突破30000台。60万均价的大型SUV能维持月销破万，说明华系高端品牌的心智已经初步建立。问界M6当月销量7907辆。这款3月上市的新车，上市54天累计交付即突破30000台，97天突破40000台，在20-30万元价位段站稳了脚跟。
目前问界的M9与M6构成了清晰的战略分工：
M9向上立品牌，M6向下扩规模。M9负责建立技术壁垒和品牌势能——60万均价、月销近万，证明国产高端SUV有能力在BBA的腹地站稳脚跟。M6则把高阶智驾、智能底盘等核心能力带入更广阔的主流市场，完成从“技术秀肌肉”到“技术惠及大众”的转化。
两者形成高低互补的产品组合，覆盖从20万到60万的广阔价格带。更重要的是，这种组合改变了赛力斯此前“单点爆款”的脆弱增长结构——M9守住品牌底线和利润，M6贡献规模和市场覆盖面，双引擎互相支撑、互为缓冲。
M9与M6的同步推进，回答了市场对赛力斯最核心的质疑：在华为“去独家化”的背景下，赛力斯的竞争力是否会被稀释？
答案很明确，赛力斯正在从“依赖华为独家赋能”转向“建立自身的产品矩阵和品牌势能”。M9证明了赛力斯有能力打造60万级被市场认可的豪华产品；M6证明了赛力斯有能力将核心技术下探到主流价位并快速上量。两款车不是华为技术的简单搬运，而是赛力斯在“软件定义汽车”路线下，对不同价位、不同人群需求的精准回应。
从产品节奏看，赛力斯正处于新老车型交替的强周期起点。M6快速上量叠加M9高端突破所形成的“走量+树旗帜”双引擎结构，正是判断赛力斯后续经营持续向好的最核心依据——不是靠一款车的爆发，而是靠一个可持续的产品组合，驱动品牌的长期增长。
同时，赛力斯上半年的战略已经明确：从“推新车”转向“推好车”，提升大单品的持续经营能力。问界M5、M6、M7、M8、M9已覆盖20万至60万元价格带，公司的核心任务不再是堆砌车型数量，而是把现有产品做深做透。
从短期看，M9和M6的双支柱仍能起到维稳作用。M9领世加长版等高价值车型正加速交付，M6也正处于销量爬坡期。四季度至明年一季度，随着新款M8、M7陆续到位，问界的销售表现有望迎来一轮修复。
2 修复需要周期，赛力斯正在做减法
8月销量的大幅下滑并非孤立事件。8月19日发布的半年报已经释放了信号：2026年上半年，赛力斯营收574.93亿元，同比下降7.87%；归母净利润亏损17.17亿元，而去年同期为盈利29.41亿元。
对比来看，2025年全年赛力斯营收1650.5亿元，创历史新高，归母净利润59.6亿元，连续两年盈利。从2025年Q4到2026年Q2，经营下滑已经经历了一个完整周期。
今年上半年亏损的原因主要有以下三点：
其一，主力车型处于产品迭代过渡期。Q2问界品牌销量9.1万辆，同比-15.5%，M6迅速放量占问界销量42.7%，但M9二季度处于换代过渡期，6月才随新车型开启交付趋势回升。
其二，上游原材料成本大幅上涨。电池级碳酸锂均价同比上涨132.2%，车规芯片结构性短缺涨价，直接推高整车成本。
其三，一次性大额资产减值。公司上半年合计计提资产减值18.2亿元，其中无形资产减值15.7亿元，主要是智能电动车行业技术迭代加速，部分存量技术资产可回收价值下降。Q2减值约17.7亿元，是单季亏损的重要原因。这是年度集中体现的非经营性一次性因素，并非持续发生。
市场普遍将18.2亿元的减值计提解读为“利空出尽”——一次性排雷后，财报将不再受历史包袱拖累。但利空出尽，不等于经营能够立刻反转。
修复是多维度的，远不止财报数字的回正。它还包括品牌价值的重建、渠道信心的恢复、用户认知的重新锚定。2025年问界成交均价39.1万元，问界品牌为赛力斯带来约1642亿元收入，在总收入中占比超九成。品牌价值一旦受损，重建需要漫长周期。参考行业经验，这种系统性修复的周期大约需要1-2个季度，一个品牌完成从调整到重构再到复兴的全过程。
从以下几个维度考虑，赛力斯也值得我们耐心等待。
品牌维度——2024年问界在鸿蒙智行的占比约87%，2025年已下滑到72%，2026年第一季度不足70%。随着华为合作方增多、搭载乾崑智驾的车型预计达80款，赛力斯的独特性被持续削弱，品牌价值重建绝非朝夕之功。
用户维度——问界用户忠诚度2025年为40.81%，但销量爆发式增长始于2023年下半年，以五年再购周期推算，老用户第一轮再购潮预计出现在明年一季度，品牌资产的积累需要时间。
产能与规模维度——上半年毛利率23.3%，同比降5.6个百分点。盈利改善取决于新一代车型交付爬坡、高价值车型销量占比提升，以及规模效应对研发和制造成本的摊薄，产能释放和规模效应都需要时间兑现。
好消息是，赛力斯已经明确了调整方向。公司2026年下半年的首要目标是经营回稳、力争扭亏。今年2月，赛力斯公告剥离蓝电汽车相关存量资产，蓝电2025年全年销量仅2万余辆、月均不足2000台，剥离后亏损不再传导至合并利润表。赛力斯从控股转为参股，将资源全面聚焦于问界品牌。研发投入逆势加码，上半年总投入超70亿元。这些都是赛力斯在给更美好的未来打基础。
3 赛力斯的未来写在星巴克式的过去里
今天的赛力斯，和2008年的星巴克，在底层逻辑上惊人地相似。2008年，星巴克遇到了自己的至暗时刻。
此前数年，星巴克在两位继任CEO的带领下过度扩张，门店泛滥稀释了消费体验，“第三空间”的品牌内核被快速商业化的节奏侵蚀。2008年1月，创始人霍华德·舒尔茨时隔8年重新出任CEO。他上任后的首要任务不是开发更多新品、不是加速开店，而是收缩。
舒尔茨宣布关闭600家美国门店，随后又追加关闭300家；裁员12000人；大幅削减新增店面计划；让全美7100家门店同时停业3小时，重新培训咖啡师，回归品牌核心本质。他甚至砍掉了早餐等非核心业务，将品牌重心重新聚焦于咖啡本身。
这场改革的结果如今已是商业经典——星巴克不仅渡过了危机，更在之后迎来了新一轮的增长高峰。
和星巴克一样，赛力斯都在经历过度扩张后的回调。星巴克当年门店泛滥，赛力斯则在产品矩阵快速扩张后面临老款车型销量崩塌、新品节奏紊乱的困境。
都在做战略收缩。星巴克关店、裁员、砍业务；赛力斯剥离蓝电、聚焦问界、减少对新品短期拉动的依赖。
都选择回归核心。星巴克回归“第三空间”和咖啡本质；赛力斯回归产品主线，把问界业务做深做透。
都明白修复需要时间。星巴克2008年启动改革，到2010年才真正重回增长轨道。当然，任何类比都有其边界。汽车行业的资本密集程度远高于咖啡零售，赛力斯面临的竞争烈度和技术迭代速度也远非当年的星巴克可比。但转型的底层逻辑是相通的：当一家企业跑得太快、摊子铺得太大时，主动收缩、回归核心，往往是通往下一轮增长的最短路径。
8月的销量数字确实不好看——24244辆、同比下滑43.96%，赛力斯汽车近乎腰斩。但如果只盯着这个数字下结论，很可能错判了这家企业的真实走向。
赛力斯正处于一个典型的企业修复周期：利空已经出清，战略已经明确，动作正在落地。从产品换代到品牌重建，从财务修复到渠道重整，每一步都需要时间。1-2个季度的修复周期听起来漫长，但对于一家曾经站上过高峰、现在主动选择“慢下来”的企业而言，这或许正是它走向下一座高峰的必经之路。
看懂星巴克2008年的改革，就能理解赛力斯今天的处境。收缩不是衰退，聚焦不是放弃——有时候，退一步，才能进两步。