来源 :南方财经网2026-08-27
近日，重庆车企赛力斯发布半年报，此次半年报是该公司A+H两地上市后交出的首份半年报，也是其2024年扭亏以来出现的首份亏损中报。半年报显示，上半年赛力斯营业收入574.93亿元，同比下降7.87%；归母净利润-17.17亿元，而上年同期为盈利29.41亿元。
与利润转亏形成对照的是销量的增长。半年报显示，赛力斯上半年新能源汽车销量17.88万辆，同比增长3.87%；其中赛力斯汽车销量16.08万辆，同比增长5.6%。销量在涨、收入在跌、利润转亏，成本问题受市场关注。
三项因素压缩利润空间
对于营收下降的情况，赛力斯在报告中表示，“主要系产品销售结构发生变化，二季度主力车型处于产品迭代过渡期，产能及销售规模效应未充分释放”。
对比一季报与半年报数据可见，亏损并非均匀分布。今年一季度赛力斯营收257.46亿元，同比增长34.5%，归母净利润7.54亿元，毛利率约26.2%；二季度营收约317.5亿元，同比下滑约26.6%，归母净利润约-24.7亿元，毛利率约20.9%，环比下降约5.3个百分点。二季度收入规模环比扩大，但毛利环比下降，显示盈利压力并非由销量收缩主导，而是成本、费用和减值共同作用的结果。
原材料涨价压低毛利率。赛力斯在报告中表示，“由于受上游原材料及关键零部件价格上涨，整车制造成本压力加大。”2026年上半年，电池级碳酸锂日均价格同比增长132.2%，车规级芯片出现结构性短缺、价格大幅上涨。据国家统计局数据，上半年汽车制造业（含整车、零部件和配件）营收同比增长1.8%，成本上升2.8%，利润总额同比下滑19.5%。同期，赛力斯毛利率降至23.3%，同比下降5.6个百分点。公司在半年报中称，坚持“不能以采用降低零部件质量标准的方式转嫁成本”，坚守经市场认可的高端供应链标准，导致经营利润承受阶段性压力。
资产减值集中计提。
研发投入与期间费用保持刚性。报告显示，赛力斯本次计提信用与资产减值合计18.62亿元，减少归母净利润约17.51亿元，其中无形资产减值15.70亿元，全部落在专利权上。公司在半年报中解释，汽车技术创新进入多路径并行突破的新阶段，对部分“适配性受限”的存量资产计提了减值损失。
研发投入与期间费用保持刚性。上半年研发费用37.34亿元，同比增长27.44%；计入资本化部分后，全口径研发投入70.07亿元，同比增长34.8%，其中32.7亿元资本化。上半年赛力斯毛利约134.0亿元，低于同期销售、管理、研发、财务四项期间费用合计138.8亿元，毛利未能覆盖期间费用。
华为合作成本近百亿，采购金额增逾七成
问界是赛力斯的主打产品，也是其与华为以智选车模式合作打造的品牌。在“量增价跌”和亏损放大的背景下，向华为体系支付的成本成为市场关注焦点。
报告显示，2026年上半年赛力斯向引望智能技术有限公司（系华为旗下承载智能汽车业务的平台公司）的采购金额约98.40亿元，同比增长超七成，在营业成本中的占比上升。该项采购增速高于同期新能源汽车销量增速3.87%，也明显高于营收增速，意味着公司整体收入收缩时，与华为体系相关的采购成本仍在较快增加，对利润形成挤压。
新研发仍在投入中，但过去的部分技术资产已在集中减值。赛力斯上半年将32.7亿元研发投入资本化，同时对既有专利权计提15.70亿元减值。此次半年报中将“行业竞争加剧”“供应链环节风险”“行业政策变动”等列入可能面对的风险，并提示“科技企业亦纷纷跨界布局”“行业整体竞争烈度持续攀升”。对赛力斯而言，问界所处的智选车合作模式既带来品牌与技术支撑，也意味着在成本、资产和技术更新节奏上需持续应对更复杂的变量。