中国化学2026半年报一览：设计承包板块业绩如何？

　　中国化学2026年经营情况一览：

　　上半年新签合同额2094.90亿元，同比增长1.65%；

　　营业总收入917.09亿元，同比增长1.09%；

　　利润总额40.47亿元，同比增长2.10%；

　　净利润33.90亿元，同比增长0.30%；归母净利润31.45亿元，同比增长1.41%；

　　加权平均净资产收益率4.57%，较上年同期减少0.29个百分点；

　　经营性现金流净额0.80亿元，同比大幅改善。

　　01

　　中国化学下属设计承包板块7家公司业绩表现如何

　　本文笔者对中国化学2026年半年报披露的主要控股参股公司中以设计承包为主要产品或服务的7家企业为对象进行分析。

　　总资产

　　天辰公司总资产规模遥遥领先，赛鼎公司增速最快

　　总资产规模方面，7家以设计承包为主要产品或服务的公司中，天辰公司规模最大，总资产达到341.75亿元，约为第二名东华科技的2倍。东华科技和成达公司总资产在130—170亿元之间，五环公司和赛鼎公司总资产规模在110—130亿元之间，华陆公司总资产超100亿元。中化学装备公司总资产规模最小，为30.84亿元。

　　总资产增速方面，2026年4家公司同比增长，3家公司同比下降。其中，赛鼎公司总资产同比增速最高，达44.10%；五环公司同比增长7.63%；天辰公司同比增长5.48%；东华科技同比微增0.18%。成达公司总资产同比下降9.88%，降幅最大。

　　净资产

　　天辰公司净资产规模最大，华陆公司净资产增速最高

　　净资产规模方面，天辰公司净资产规模最大为81.14亿元，约为第二名东华科技的1.5倍。第三名成达公司净资产为45.90亿元。五环公司、赛鼎公司和华陆公司净资产均在25—40亿元之间，中化学装备公司最小为13.42亿元。

　　净资产增速方面，7家公司的净资产均同比增长。华陆公司增速最高，为21.39%；赛鼎公司和五环公司增速均超过8%；天辰公司净资产同比增速最小，为2.28%。

　　净利润

　　天辰公司净利润规模最高，赛鼎公司净利润增速最快

　　净利润规模方面，天辰公司净利润最高，为3.19亿元。五环公司、成达公司和华陆公司的净利润在2.7—3.0亿元的区间内排布，相差不大。东华科技净利润为2.18亿元。赛鼎公司净利润1.81亿元，中化学装备公司净利润规模最小为0.33亿元。

　　净利润增速方面，7家公司净利润同比增速表现差异较大。赛鼎公司的净利润增速最高，达389.19%；中化学装备公司和成达公司净利润分别增长32.00%和21.99%；五环公司和华陆公司分别增长14.23%和1.61%。天辰公司和东华科技净利润分别下降13.32%和9.54%。

　　净资产收益率

　　华陆公司净资产收益率最高，为10.57%。五环公司净资产收益率第二，为7.97%。成达公司和赛鼎公司该指标均在6%以上。东华科技和天辰公司该指标接近4%。中化学装备公司该指标最低，为2.46%。

　　02

　　中国化学2026上半年经营情况

　　营收情况

　　2026年1-6月，中国化学营业总收入实现小幅增长，同比增长1.09%至917.09亿元，主要系公司境外项目顺利推进带来收入增长。

　　净利润情况

　　近5年1-6月，中国化学净利润以4.44%的复合平均速度增长，由2022年上半年的28.50亿元增至2026年上半年的33.90亿元。从同比增速来看，增速明显放缓，2022年上半年净利润增长速度最高，达37.68%，2026年增速仅为0.30%。

　　经营性现金流情况

　　近五年，中国化学的经营活动产生的现金流净额变动较大。2023年上半年经营性现金流净流入2.26亿元，2025年上半年净流出额达100.33亿元，为近5年净流出额最多的年份。2026年上半年，中国化学经营性现金流净额为0.80亿元，实现由负转正，主要系公司所属财务公司吸收存款、资金拆借等经营性现金流增加。公司将进一步紧抓现金流指标管控，按月开展现金流滚动预测，持续监控现金流管理。

　　业务情况

　　中国化学主营业务以工程业务为主，其占营业总收入的比重超90%；实业业务是第二大主营业务，毛利率5.28%。现代服务业业务占比较低，但毛利率最高，为13.57%。

　　区域布局情况

　　2026年上半年，中国化学境内实现营业总收入596.78亿元，同比下降6.93%，占比65%，收入下降的主要原因是公司境内基础设施项目和环境治理项目本年完工，导致收入、成本下降。

　　境外实现营业总收入320.31亿元，同比增长20.42%，占比35%。境外收入增长的主要原因是公司精心筹划组织施工，境外项目顺利推进带来收入增长。