中信建投：英伟达FY2027二季度营收962.2亿美元 MiniMax ARR破8亿美元

　　观点网讯：9月1日，中信建投发布关于AI企业业绩及商业化增长的分析，聚焦英伟达最新业绩与MiniMax商业化进展，指出全球AI资本开支仍处于强劲上行周期。

　　中信建投指出，英伟达FY2027二季度实现营收962.2亿美元，同比增长106%。展望FY2027三季度，公司预计营收达到1080亿美元±2%，对应同比增长约89%。

　　中信建投提到，英伟达指引2028财年收入增长约70%，如果供应链不受限的情况下，增速预计更快。

　　MiniMax商业化进程明显加速。据中信建投数据，MiniMax2026年上半年实现收入约1.17亿美元，同比增长283.1%，其中二季度收入环比增长81.8%。

　　进入三季度后增长进一步提速，据中信建投，7月Token消耗量已达到1月的20倍，8月ARR突破8亿美元。

　　中信建投认为，MiniMax Token调用量与ARR同步高速增长，反映国产大模型正从模型能力提升加速迈向规模化商业变现，随着Agent等高Token消耗场景渗透率提升，有望进一步拉动推理侧算力需求。

　　中信建投表示，今年以来，国产大模型进步神速，建议持续关注国内AI产业链相关标的。

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