今年以来，上证指数主要在以4000点的中枢小幅震荡运行，股市相较3年前的低迷已有明显反弹。公募基金方面，主动权益基金（含普通股票基金和混合基金）的净值整体回升，不少基金走出净值下滑的局面。
不过，据Wind数据，近3年仍有约590只主动权益基金处于亏损状态。其中，业绩亏损最大的主动权益基金是中信建投智享生活混合。截至8月20日，近3年来，该产品亏损接近60%，也是唯一一只净值“腰斩”的主动权益基金。基金经理周紫光管理的另一只产品，中信建投低碳生活混合亦亏损严重。
3年期间净值“腰斩”
2023年，A股市场表现较为低迷，不少主动权益基金业绩回调。随着2025年以来股市持续反弹，主动权益基金整体“回血”。踩中科技风口的产品业绩尤为突出，近3年净值增长超过200%的产品数量就有87只。
Wind数据显示，近3年来，全市场5600余只主动权益基金中，约有590只产品净值亏损，这反映出主动权益基金依然具备较明显的赚钱效应。
其中，业绩亏损最为严重的产品是中信建投智享生活混合，截至8月20日，近3年净值亏损58.66%，在主动权益基金中排名倒数第一，也是同类基金中唯一净值遭遇“腰斩”的产品。
公开资料显示，中信建投智享生活混合成立于2020年11月，至今运作约6年的时间，但是长期业绩不佳。数据显示，该产品成立以来亏损61.69%，最新净值仅剩0.3831元。
中信建投智享生活混合并非一直都是亏损的。在成立的前两年，该产品曾跑赢沪深300指数，并短阶段取得正收益。该产品与沪深300指数分化，主要发生在2024年“924”行情启动后，沪深300指数持续反弹，而该产品净值反而掉头下跌。
从历史持仓来看，从2021年下半年开始，中信建投智享生活混合就长期投资新能源板块。据Wind数据，2021年末，该产品对电力设备行业的持仓比重达到50.83%，此后长期持有该行业，直到2025年中期才大幅度减持新能源板块。
中证新能源指数（399808）恰是在2021年下半年涨至历史高位，随后开启长期阴跌。2025年4月，新能源板块跌至历史低位，随后波动反弹，持续涨至2026年6月。也恰是在2025年低位，中信建投智享生活混合就将电力设备行业减仓至5%左右。
中信建投智享生活混合也在2022年至2023年持有较高比重的食品饮料行业，以及在2023年中期至2024年中期持有较高比重的农林牧渔行业。不过，这两个行业均未给该产品带来良好的回报，反而对业绩造成拖累。
由此不难判断，中信建投智享生活混合在投研上未能准确把握市场趋势，长期押注新能源板块，使得业绩回撤持续加深。此外，该产品还押注消费板块，先后布局食品饮料和农林牧渔。从结果来看，近几年来，消费板块持续低迷。
市场投研能力存疑
中信建投智享生活混合的基金经理是周紫光。公开信息显示，周紫光先后在江海证券、平安证券、方正证券等券商担任研究员，2016年3月加入中信建投基金，现任公司研究部行政负责人和基金经理。
不只是中信建投智享生活混合的业绩垫底，周紫光管理的中信建投低碳成长混合也排名落后。中信建投低碳成长混合成立于2021年12月，近3年净值亏损38.21%，成立以来更是亏损达到54.58%。
中信建投低碳成长混合作为新能源风格的主题基金，刚好成立于新能源板块的高位，长期持有新能源产业，导致业绩亏损严重。
尽管如此，新能源板块有所反弹，但是周紫光未能跟上板块上涨。截至8月20日，近1年来，中证新能源指数（399808）上涨14.49%，中信建投低碳成长混合反而下跌16.13%，跟行业大势背道而驰。这或反映出基金经理和基金公司的投研能力欠缺。
从基金公司的维度来看，中信建投基金作为中信建投证券的全资子公司，背靠国内头部券商，但是权益基金的管理规模始终难以增长。
Wind数据显示，近几年来，中信建投基金的管理规模保持增长态势，当前规模已突破千亿元。从规模结构来看，中信建投基金的规模破千亿主要是由货币基金拉动，非货规模反而有所减少。
截至今年二季度末，中信建投基金的管理规模为1041.53亿元，其中货币基金规模为536.15亿元，占比超过一半。2025年三季度末，其货币基金曾一度跌至194.72亿元；2025年末，其货币基金规模显著增长，仅1个季度就增加至521.63亿元。
反观其非货产品，今年二季度末规模为505.39亿元，较2025年末减少近50亿元。其中，权益基金规模为67.05亿元，呈现下跌趋势。
总的来看，中信建投智享生活混合近3年来净值“腰斩”，中长期业绩排名垫底，背后的基金经理周紫光未能准确把握市场趋势。从周紫光的投资操作来看，其多次在市场高位布局，低位减仓离场，投研能力存疑。