来源 :城商行研究2026-07-23
真金白银的投票，往往比任何研报都更有说服力。
大股东又出手了
7月20日晚间，南京银行发布公告，大股东江苏交通控股有限公司（简称“江苏交控”）在2025年9月23日至2026年7月17日期间，以自有资金通过集中竞价方式增持该行股份1.23亿股，占总股本的0.99%。增持完成后，江苏交控持股比例由14.01%升至15.00%。
这并非一次性的“作秀”。在过去的11个月里，江苏交控有8个月都在出手增持，而且只增不减。更值得注意的是，江苏交控还明确表示，未来12个月内将继续增持不低于1亿元，且无减持意向。
这1%为何来之不易？
持股从14.01%到15%，看似只差不到1个百分点，背后却是一道严格的监管门槛。
根据商业银行股权监管规则，持股10%以上的主要股东，持股比例跨越15%必须经过监管机构核准。早在今年2月，南京银行董事会就审议通过了相关议案。直到2026年5月，国家金融监督管理总局江苏监管局正式批复，江苏交控的增持空间才真正打开。
业绩撑腰，底气何来？
大股东敢于持续“加仓”，最根本的原因还是南京银行拿得出手的业绩。
2025年全年，南京银行实现营业收入555.42亿元，同比增长10.48%；归母净利润218.07亿元，同比增长8.08%。在已披露业绩的上市银行中，南京银行营收增幅位居前列。资产总额突破3万亿元大关，达到30,218.20亿元，增幅16.61%，成为城商行中为数不多的“3万亿俱乐部”成员。贷款总额1.42万亿元，同比增长13.37%；存款总额1.67万亿元，同比增长11.67%。
拆开来看，增长的质量也经得起推敲。2025年南京银行利息净收入349.02亿元，同比增长31.08%，成为拉动营收增长的核心引擎。净息差虽受行业大环境影响有所收窄至1.82%，但付息负债平均利率下降37个基点，成本管控效果明显。成本收入比从上年末的28.08%下降至26.07%，降本增效成果显著。
资产质量方面，不良贷款率稳定在0.83%的低位，与上年末持平；拨备覆盖率313.62%，风险抵补能力充足；核心一级资本充足率、一级资本充足率及资本充足率分别为9.35%、10.64%及13.15%。
更难得的是增长势头的延续。 进入2026年，南京银行并没有停下脚步。一季度实现营业收入161.11亿元，同比增长13.54%，增速较上年同期提升7个百分点；归母净利润66亿元，同比增长8.05%，增速较上年同期提升1个百分点。资产总额进一步攀升至3.21万亿元，贷款和存款分别突破1.5万亿元和1.8万亿元。董事长谢宁在业绩说明会上表示，南京银行营收和净利润的“正U型曲线”稳步向上，成本和不良率的“倒U型曲线”更加扎实。
在信贷投向上，南京银行也交出了结构优化的答卷。2025年，对公贷款余额1.1万亿元，同比增长16.35%；普惠型小微企业贷款余额1578.55亿元，同比增长17.46%；科技金融贷款同比增长19.49%，绿色对公贷款同比增长30.08%。信贷资源持续向新质生产力、绿色转型、普惠小微等重点领域倾斜。
营收、利润双增，资产质量稳健，结构持续优化——这是大股东敢于“用钱投票”的底气所在。
国资“抱团”，话语权进一步夯实
江苏交控是江苏省属重点国资平台，由江苏省国资委全额出资控股。此次增持完成后，各级国资合计持股南京银行已超过45%，是第一大股东法国巴黎银行（持股约18.14%）的两倍以上。
截至目前，南京紫金投资集团及其下属紫金信托合计持股14.13%，南京高科持股接近9.99%，东部机场集团持股2.33%，中国烟草总公司江苏省公司持股3.81%。国资主导的股权格局进一步巩固。
市场已经用脚投票
真金白银的买入，市场看在眼里。7月以来，南京银行股价累计涨幅超过13%，在A股42家上市银行中涨幅排名前三。截至7月23日收盘，股价报11.24元，总市值约1389亿元。
机构也在“用研报投票” ——18家机构预测南京银行2026年净利润237.23亿元，同比增长8.78%。
资本永远流向最值得信赖的地方。大股东的持续增持，是对南京银行长期价值最直接的认可。
而真正的价值，终究要靠扎实的业绩来说话。