晋控煤业半年报业绩承压 绿色智能转型提速驱动估值重塑

　　晋控煤业2026年半年报显示，营收61.19亿元，同比增长2.57%；归母净利润7.23亿元，同比下降17.43%。产量达2021万吨，同比大增17.37%，其中核心塔山矿产量增长21.78%，凸显主力矿区产能韧性。毛利率微降2.03个百分点，但资产负债率大幅下降4.09个百分点至22.15%，财务结构持续优化。

　　近期机构研报指出，利润短期承压主因煤价同比走弱及费用刚性，但公司战略重心正从单纯规模扩张转向高质量发展。研报认为，1.27亿元研发投入聚焦智能开采、矸石充填与碳管理平台建设，已形成可复制的“智能+绿色”生产模式，塔山矿正成为千万吨级标杆。研报指出，风光储一体化方案落地后，有望打开成本下移与政策红利新空间。

　　当前PE约20倍，低于行业均值，估值处于历史偏低区间。绿色智能矿山建设进度超预期，将成为后续估值提升的关键催化剂。