去年6月，神农集团抛出5.5亿元养猪扩产计划，一口气布局三个猪场建设项目。仅仅一年有余，剧情陡然反转。7月28日，公司公告拟暂停其中广西大新龙门猪场项目建设。然而这并非孤例，2026年以来，从龙头牧原到区域巨头温氏，从主板新五丰到风险警示板ST龙大，上市猪企密集叫停新建猪场项目，形成了一道罕见的"集体刹车"景观。背后究竟藏着怎样的行业变局？
5.5亿元扩产计划中途“刹车”，神农集团暂缓一仔猪猪场建设项目
去年6月，神农集团抛出5.5亿元养猪扩产计划，共涉及三个猪场建设项目，如今却主动停下了一个项目的建设。
7月28日，神农集团发布公告，拟暂停建设广西大新神农牧业有限公司龙门猪场项目。该项目原计划投资1.2亿元，在崇左市大新县建设年出栏18万头优质仔猪的现代化猪场，于2025年6月20日经董事会审议通过，原本是神农集团"云南+广西"双线扩张战略的重要落子。
然而仅仅一年有余，剧情陡然反转。神农集团在公告中明确给出暂停原因——"为落实生猪产能管控目标，积极响应国家生猪产业调控政策"。
在6月10日举行的互动交流中，面对投资者关于“随着国家生猪产能调控的持续推进，公司对自身的产能有何新规划？”的提问，神农集团董事长、总经理何祖训表示，公司将通过持续降本增效、精细化管理、完善全产业链一体化、数字化管理平台搭建、供应链体系优化、严控资产负债率和资金风险等举措，增强企业市场竞争力，对冲周期波动带来的影响。同时，他还强调，公司将主动履行社会责任，全力服务产业发展大局，积极应对周期变化，助力产业平稳发展。
多家猪企终止养猪项目
这并非孤例。进入2026年以来，从龙头到区域巨头，从主板到风险警示板，上市猪企密集叫停新建猪场项目，形成了一道罕见的"集体刹车"景观。
ST龙大：7月22日宣布终止"安丘市石埠子镇新建年出栏50万头商品猪项目"和"山东新建年出栏66万头养殖项目"，剩余约4.4亿元募集资金永久补充流动资金。
新五丰：5月终止"湖南天心种业会同县杨家渡村2400头父系养猪场建设项目"，该项目原定投资1.5亿元，但截至2025年末实际投入仅5.4万元，投资进度0.04%，近乎"零启动"便告放弃。
牧原股份：4月起停建全国124个在建猪场，终止7个猪场项目，压减产能约1200万头。
温氏股份：累计终止15个募投项目，其中9个以上为生猪项目。
此外，大北农、傲农生物、天康生物、益生股份等猪企也相继停建或终止新建猪场项目。
为什么是现在？
猪企集体"急刹"，背后是政策、市场、现金流三股力量的合力挤压。
政策端：从"稳产保供"到"主动去产能"
2026年5月，农业农村部印发《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，将全国能繁母猪正常保有量从3900万头进一步下调至3750万头，调减幅度约3.8%。随后召开的全国生猪产业调控专项工作会议明确提出：严查产能逆势扩张、强化大型猪企窗口指导、加快淘汰落后产能。
到二季度末，全国能繁母猪存栏3780万头，距3750万头的调控目标仅剩30万头差距。政策导向已经从过去的"鼓励扩产"变为"精准引导过剩产能出清"。
市场端：猪价创近十年新低
2026年猪价走势堪称惨烈，全国生猪均价一度跌破10元/公斤，创下近十年来的最低水平。猪粮比最新数据跌至4:1，打破了历史最低纪录。
现金流端：生命线告急
如果说猪价是表象，现金流才是真正的命门。随着猪价下跌，2026年一季度16家A股样本上市猪企经营性现金流净额合计仅13.33亿元，同比下降超过90%；归母净利润由正转负且亏损幅度进一步加大。
神农集团在公告中强调，暂停龙门猪场"不会对公司业务发展产生不利影响"。这番表态的背后，是行业共识的形成：当猪价持续在成本线下徘徊，缺乏成本优势的产能随时可能沦为现金黑洞。
新五丰在终止项目的公告中表述得更为直白：随着规模化养殖主体占比不断提升，行业周期运行规律已发生重构，进入规模化、集团化竞争的新阶段，市场竞争核心转向精细化成本控制。
上市猪企集体收缩产能，自然会引发一个市场最关心的问题：猪价是不是要反转了？
客观地说，信号是积极的，但拐点尚需等待。