渤海汽车大缸径活塞放量 AIDC需求驱动盈利修复

　　数据显示，渤海汽车2026年上半年营收15.1亿元，同比降11.7%，但剔除已破产德国子公司影响后，境内营收实际增长8.6%；归母净利润为-0.03亿元，同比下滑101%，主因去年同期高基数。毛利率提升3.6个百分点至16.7%，显示主业成本管控改善。

　　近期机构研报指出，公司活塞业务成最大亮点：子公司活塞有限上半年营收12.3亿元、同比+18.2%，净利润0.7亿元、同比+102.3%；其中大缸径活塞收入1.6亿元、同比+42.9%，直接受益于AIDC备用发电机组爆发式需求。研报认为，公司已掌握高耐热结构钢钎焊工艺，新建两条产线将于2026年底投产，年产能将超80万只，规模效应有望加速释放。

　　研报指出，重大资产重组已落地，公司正式切入内外饰、线束、座椅等新赛道，产品矩阵拓宽叠加协同潜力，为中长期盈利提供新增量。估值上，研报给予2026年28倍PE，目标价5.35元，维持“增持”评级。