来源 :中财网2026-09-03
数据显示，三峡能源2026年上半年营收133.57亿元，同比下降9.36%；归母净利润12.19亿元，同比大降68.05%，二季度单季净利仅1.79亿元，下滑86.94%。发电量微增0.53%，但风电利用小时减少143小时，光伏电价每度降4.5分，综合电价下行叠加成本上升，毛利率骤降11.4个百分点至35.66%。
近期机构研报指出，业绩短期承压主因资源波动与市场化电价下行双重影响，叠加新项目投产推高折旧与利息支出，以及上年同期高基数(如股权转让收益、增值税返还)导致同比对比剧烈。研报认为，当前低点反映阶段性压力，而非长期趋势——上半年仍新增风光储装机36.12万千瓦，期末控股装机达5269.53万千瓦，为后续电量释放打下基础。
研报指出，随着下半年风资源季节性回升、新项目逐步进入稳定运营期，叠加绿电交易机制优化预期，量价拐点有望临近。维持‘买入’评级，核心逻辑在于装机规模持续领先带来的中长期发电量确定性增长。