来源 :朝阳永续2026-08-24
长江电力（600900.SH）
最近拟披露财报发布日
长江电力（600900.SH）将于2026年8月31日公布2026年二季报。
长江电力第二季度业绩预期怎么样？
截至2026年08月24日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测净利润76.75~86.00亿元，同比变动-3.0%~9.0%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
长江电力最新卖方观点
Deutsche Bank认为：长江电力近期水电产出增长显著加速，7月同比增长16%，第三季度为传统旺季，预计产出将进一步改善。公司上半年发电量达133TWh，同比增长4.8%，虽然第二季度因金沙江上游来水偏弱增长放缓，但三峡水库来水增加部分抵消，且7月下旬以来发电趋势向好。当前公司股息收益率达3.7%，较中国10年期国债收益率高出约200个基点，接近历史高位，高分红政策（分红率>70%）和强自由现金流收益率（>6%）为其提供坚实支撑，被视为中国电力板块中优质防御性标的。
分业务来说：
水电发电业务：7月发电量同比增长16%，自6月以来绝对产出稳步回升，第三季度有望加速增长，得益于低基数及有利天气预期；
分红政策：公司维持70%以上分红率，当前股息收益率3.7%，自由现金流收益率超6%，分红可见性高；
天气条件支撑：8月中国东部和南部降雨量预计偏多，全国大部分地区气温正常至偏高，有助于提升电力需求及水电出力。
Morgan Stanley认为：长江电力作为优质防御性公用事业公司，具备强劲现金流生成能力、融资成本下降趋势，以及在可再生能源占比提升的电力系统中的战略价值。公司高比例长期合约电力销售限制了短期价格波动，水电灵活性（30GW日调峰能力）和环境价值在中国电力系统演进中日益重要。公司承诺维持70%以上股息支付率，十五五期间资本开支集中于抽水蓄能项目、现有水电资产扩张及选择性战略投资，并计划用多余现金降低债务、优化负债结构。