来源 :小雪随便碎碎念2026-07-25
从2026年6月底起，?亚泰集团陆续出现26笔债务逾期，?涉及金额不小，?包括银行贷款、融资租赁款项、非标融资，?还有拖欠供应商的日常经营货款，?其中光大银行长春分行一笔就达到1.47亿元，?工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、浦发银行、渤海银行、海南银行也都牵涉在内，?债务问题爆发后，?公司连几十万元的小额账目都付不出来，?可见手头确实没有现金，?连基本运转都停摆了。?
7月16日，?长春一家叫“融兴”的国资平台突然说，?32.9亿委托贷款要提前还，?本来8月才到期，?现在马上就得给钱，?它还立刻走了法律程序，?这种事以前很少见，?因为地方国企出问题的时候，?国资方面一般会悄悄帮着解决，?这次却主动把事情挑明了，?到了7月19日晚上，?六家债权人一起向长春中院提交了重整申请，?涉及亚泰集团和它下面的五家医药子公司，?法院还没正式立案，?但市场已经觉得，?企业自己救不了自己了。?
很多人觉得国企背景意味着国家会兜底，?这次亚泰集团的情况却让人意外，?它的实际控制人是长春市国资委，?但总持股只有15.35%，?其余股份由员工持股平台和分散的小股东持有，?混改过程中股权被大幅稀释，?国资方失去了话语权，?也管不住管理层乱来，?公司这些年盲目跨行业扩张，?涉及建材、地产、金融和医药多个领域，?杠杆越拉越高，?联合资信早前就警告过国资控制力太弱，?可没人重视，?金融机构还持续给它放贷，?就因为相信有国企这个招牌在支撑。?
最让人揪心的是东北证券这块资产，?亚泰作为第一大股东，?持有7.21亿股，?占比30.81%，?但其中近一半股份已经质押出去，?想卖也没法快速变现，?从2024年起，?亚泰就打算把这部分股权转给长发集团和长春金控，?希望换取现金缓解困境，?可一直拖到现在也没完成，?重整程序启动后，?转让自动暂停，?后续处置得听从法院安排，?有意思的是，?东北证券自身经营状况良好，?今年上半年利润增长77%，?与亚泰的财务困局形成鲜明对比，?有人认为这部分股权是救命稻草，?也有人担心在高额质押和巨额债务下，?股权可能被低价抛售，?进而影响整个东北地区的金融信心。?
亚泰的主业早就垮掉了，?从2018年开始连年亏损，?2020年评级机构就指出它费用控制不住、应收账款越来越多、盈利数字越来越虚，?今年上半年预计亏损5亿元，?建材板块受到煤价上涨、需求减少和同行打价格战的三重打击，?地产项目也卖不动，?毛利率大幅下滑，?到一季度末总资产402亿元，?负债397亿元，?资产负债率高达98.79%，?净资产几乎归零，?这些年靠不断卖出金融资产维持生存，?主业没有任何好转，?完全是在靠卖壳过日子。?
在东北老工业区，?这类事情其实挺常见，?很多国企表面上搞混合所有制改革，?实际上内部管理还是老样子，?业务铺得太开，?主业根基不稳，?金融资产只是账面上好看，?真遇到问题就撑不住，?地方财政紧张，?拿不出钱来救助，?亚泰集团不是第一家出问题的企业，?也不会是最后一家，?它的问题不在于一时失误，?而在于长期结构失衡——国资想管却管不好，?市场对它半信半疑，?最后只能靠法院来收拾残局。?