创业环保Q2净利微降但现金流大增 股息率升至6.2%

　　创业环保2026年半年报显示，H1营收22.49亿元(同比+3.28%)，归母净利4.88亿元(同比+3.28%)，扣非净利4.51亿元(同比+13.83%)。但Q2归母净利2.12亿元，同比下滑2.80%，主因计提信用减值损失4795万元。污水处理业务收入同比+5.5%至16.46亿元，毛利率提升2.56个百分点至42.37%；危废业务虽收入下降，但毛利率大幅改善20.52个百分点。

　　近期机构研报指出，公司经营性净现金流同比大增77%至9.16亿元，主要受益于天津水务局历史欠款回笼，同时资本开支同比下降22%。研报认为，自由现金流显著向好，叠加分红比例持续提升(2025年达38.06%)，2026年H股股息率有望达6.2%，估值吸引力突出。研报指出，公司在手项目陆续投产将驱动污水处理“量价齐升”，且在零碳园区、算力中心水能源利用等新赛道已开展实质性调研，绿色转型布局提速。