梅花生物盈利承压但行业整合机遇显现

　　最新财报显示，梅花生物2026年上半年实现营收122.35亿元，同比微降0.4%，归母净利润6.62亿元，同比下降62.6%。其中Q2单季净利润环比大幅增长361.3%，但同比仍下滑27.4%，毛利率和净利率均同比下滑，主业盈利能力持续承压。

　　近期机构研报指出，赖氨酸、苏氨酸等核心产品价格在Q2短暂冲高后回落，进入Q3后继续下行，叠加下游养殖业需求疲软及海外贸易壁垒影响，行业整体盈利空间被压缩。数据显示，8月以来98.5%赖氨酸均价环比下降14.1%，苏氨酸降幅达21.1%。

　　研报认为，尽管短期价格承压，但行业正进入新一轮整合期，头部企业优势凸显。梅花生物凭借全球领先的赖氨酸、苏氨酸产能，以及对日本协和发酵的并购，已切入高端医药氨基酸领域，国际化布局稳步推进。基本面来看，公司当前市净率处于近三年低位，安全边际较强，维持“增持”评级。