来源 :证券时报网2026-08-19
8月19日晚，星湖科技（600866.SH）披露2026年半年度报告。2026 年上半年，面对复杂多变的市场环境，公司精准研判行业走势，抢抓结构性回暖机遇，持续优化销售策略与渠道布局，推动部分主营产品销量实现增长。报告期内，公司实现营业收入818,897.81万元，实现归属于上市公司股东的净利润7,071.86万元，展现公司在行业周期的经营韧性。
在行业周期底部，星湖科技用降本增效换来二季度的拐点，用逆周期扩产为下一轮上行蓄势——60万吨玉米深加工项目完成建设并投入生产；“1+2+N”大研发体系落地，以深圳为原创研发中枢、肇庆和银川为产业集成创新基地，统筹前瞻研发、工艺优化、新品孵化与数智转型。头部企业在周期底部的经营韧性正逐步显现。
行业短期承压，龙头经营韧性尽显
从行业层面看，压力同样来自短期因素。当前氨基酸、味精行业处于产能扩张调整周期，部分产品阶段性供给过剩，产品价格下行；叠加美国、巴西、欧盟反倾销调查落地，关税壁垒冲击出口，加大国内企业出口经营压力。
值得注意的是，这一轮承压是行业层面的共性问题——行业周期底部承压，加快行业格局重塑，挑战与机遇并存。周期底部、高成本、工艺落后的老旧产能正加速退出，星湖科技凭借全球前列的产能规模和成本优势，在出清中反而巩固了份额。
结构优化与产能落地星湖正在蓄势
面对行业周期底部，星湖主动确立了降本增效目标。公司锚定“三年降本目标两年实现”，系统推进发酵参数优化、菌株定向进化等专项攻关，各产品发酵指标达到历史新高，有效对冲了行业周期压力。产品结构上，持续提升小品种氨基酸、医药中间体等高附加值产品比重，并依托覆盖100多个国家和地区的销售网络重点开拓RCEP市场，推动部分主营产品销量同比增长。
逆周期布局同步展开。可克达拉60万吨玉米深加工项目已竣工验收，进入稳定运营，其中饲料级小品种氨基酸生产线将抬高高附加值产品比重；黑龙江大庆45万吨氨基酸项目单体工程已全部开工。研发端，“1+2+N”大研发体系落地，截至6月末有效专利达328项，进一步筑牢公司知识产权壁垒，夯实核心技术护城河。
股东回报同样在传递长期信心。公司7月23日完成2025年度分红，每10股派现3.80元、合计约6.31亿元，占当年归母净利润的64.50%，近三年累计分红约19亿元。在利润承压的背景下，公司仍维持高分红水平，体现出对现金流稳健性与长期盈利能力的信心。
对星湖科技而言，这份半年报的看点不在当期利润的同比数字，而在周期底部完成的两件事：用降本增效换来了二季度的拐点，用逆周期产能布局为下一轮上行蓄势赋能，展现公司在行业周期的经营韧性。短期看市场，长期看布局。