来源 :ZAKER2026-09-20
1.行业：家电处于存量内卷，无品牌竞争力；ICT 分销是薄利垫资生意，无定价权，两大主业都难以创造丰厚利润，甚至处于亏损。
2.盈利：千亿营收但扣非利润微薄，账面利润依靠华丰科技股价浮盈（属于强行续命），主业抗风险能力极差，利润主要来源于部分子公司，主体公司一直处于巨额亏损状态，外部稍有恶化就容易形成巨大亏损。
3.资产隐患：存货、应收账款规模巨大，一旦硬件贬值、客户坏账，会产生大额减值，持续消耗净资产。