来源 :中财网2026-08-18
最新财报显示，国电电力上半年实现营收790.29亿元，同比增长1.8%，归母净利润30.14亿元。公司Q2净利润16.16亿元，优于市场预期，主要来自火电超预期表现。火电上网电量达1637亿千瓦时，同比增长7.8%，水电上网电量231亿千瓦时，同比微增。
一份研报观点认为，公司煤电一体优势显著。上半年长协煤比例高达99%，尽管入炉标煤价小幅上涨，但火电度电净利润仅下滑6厘至2.3分，展现极强成本控制能力。研报指出，水电板块净利润同比增长22%，今年已投产1.72GW，后续还有1.62GW待投产，水电装机将提升20%以上，调节能力同步增强。
研报认为，新能源短期受市场化电价影响利润有所回落，但火电盈利触底回升趋势明确，水电新装机贡献增量，将共同驱动公司量利双增。作为集团常规能源整合平台，公司储备70GW以上优质资产，近日注册200亿元公司债券用于并购，资产注入节奏有望加快。
研报还提到，公司承诺2025-2027年分红比例不低于60%，每股分红不低于0.22元，当前股息率约4.4%，并计划每年中期与年度各分红一次，稳定回报特征突出。研报预测2026-2028年净利润有望实现较快增长，当前估值具备安全边际，煤电协同与资产整合将成为股价核心驱动因素。