华域汽车Q3主业回暖盈利修复 毛利率创年内新高

　　数据显示，华域汽车2026年三季度营收455.29亿元，同比微降2.28%，但环比增长4.05%；归母净利润16.87亿元，环比大增20.30%，扣非净利润环比增长28.90%。毛利率达12.72%，为2026年以来单季最高，环比提升1.01个百分点。期间费用率8.97%，环比下降0.32个百分点，管理费用同比减少13.24%，研发费用则持续加码。

　　近期机构研报指出，尽管投资收益受参股公司拖累环比下滑，但主业经营显著改善，成为利润修复核心动力。研报认为，毛利率稳步上行叠加费用优化，反映公司成本管控与客户结构升级成效显现，尤其在行业整体承压背景下更显韧性。

　　研报指出，下调全年盈利预测主因下游需求偏弱，但维持“买入”评级，对应2026年PE仅7.9倍，估值处于历史低位。当前主业环比向好趋势明确，盈利质量提升有望驱动估值修复。