来源 :电子工程专辑2026-08-04
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当一家连续亏损的新能源车企，在2026年上半年实现销量同比大增47%、毛利率转正、管理层自掏腰包溢价增持，你还敢说它没有未来吗？兴业证券这份于2026年7月24日发布的《北汽蓝谷深度研究报告》，用80多页的篇幅，系统性地拆解了这家公司凭借“极狐+享界”双品牌战略，正在上演的绝地反击。
报告核心结论只有一个：北汽蓝谷的新品周期已全面启动，2026年有望成为扭亏为盈的转折之年。
报告五大核心看点：
1.销量爆发：1-6月同比大增47%。 2026年上半年公司销量9.9万辆，其中极狐7.9万辆（同比+48.9%），享界1.7万辆（同比+56.1%）。极狐品牌网点数已扩张至710家，覆盖262个城市，终端触点的快速增长为新车型放量提供了坚实保障。
2.毛利率转正，亏损大幅收窄。 2025年公司毛利率已从-11.7%转正至0.4%，2026Q1进一步提升至3.0%。2026Q2归母净利润预计同比减亏2.6至4.6亿元，规模效应正在加速释放。
3.管理层溢价增持，信心比黄金贵。 2026年2月，北汽集团与公司核心管理层合计增持186.36万股，平均增持价格8.23元/股——高于定增价7.56元，更远超当前股价4.81元。这是近年来国企上市公司中层级最高、人数最多、人均金额最大的一次管理层增持。
4.极狐L3自动驾驶获全国首批牌照，Robotaxi已规模化运营。极狐阿尔法S（L3版）获工信部首批L3级自动驾驶车型准入许可，与小马智行合作的600辆Robotaxi已在北京和深圳开启规模化试运营，并计划进军中东和欧洲。
5.享界SUV与MPV即将上市，剑指高端市场。享界G9（大型SUV）和享界V8（MPV）已登陆工信部公告，预计2026年下半年正式上市。享界品牌将形成轿车+SUV+MPV的全品类矩阵，与华为联合打造的高端路线已初见成效。
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