来源 :观点地产网2026-09-28
观点网讯：9月28日，花旗发表研究报告指，海尔智家旗下美国通用家电（GEA）管理层于上周投资者会议上，强调GEA核心竞争优势及长期优先事项。花旗给予海尔智家A股买入评级，基于2026年预测市盈率12倍，目标价26.3元人民币。
在海尔集团层面，管理层目标2026年集团销售及纯利（包括关税退款）按年大致持平。花旗预期，因2025年第四季销售同比跌7%、净利同比跌39%，基数偏低，2026年第四季复苏将更为明显。
GEA管理层预期，美国业务可通过工厂整合、优化采购及提升生产力实现利润率恢复，GEA正把美国工厂整合为制冷、洗衣及烹饪一体化制造平台，主要项目预计于2027至2028年完成。2026年上半年，250个生产力项目带来约6000万美元节省。
管理层称美国行业需求仍然疲弱，GEA市占提升受惠于全品类覆盖、多品牌组合、长期建立的建筑商及独立经销商关系，以及自有配送与服务网络。
花旗指，GEA六大竞争优势包括贴近美国消费者、由洞察到投产速度快、物流基建具韧性、服务网络完善、创新与共创能力强，以及区域制造布局均衡。
长期优先事项包括争取有利可图的市场份额、打造一流美国营运成本结构、扩大空调与水业务及高端品牌等高增长引擎、建立端到端供应链韧性，以及推动全公司数码化、向软件解决方案业务模式转型。
空调与水业务自2021年以来销售复合年增长率逾20%，2026年上半年维持同比双位数增长。
免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。