老凤祥发布2026年中报 营收降四成毛利率提升

　　老凤祥发布2026年半年报，报告期内公司营业收入同比下降40.08%，低于同期限额以上金银珠宝类零售额同比增速41.98个百分点；毛利率达12.16%，较去年同期提升3.48个百分点。核心板块黄金珠宝业务营收占总营收比重达99.33%，利润占比达98.58%。

	2026中报	2026一季报	2025年报	2025三季报	2025中报
营业收入	199.87亿	137.42亿	528.23亿	480.01亿	333.56亿
营业收入同比增长	-40.08%	-21.57%	-6.99%	-8.71%	-16.52%
净利润	7.16亿	5.47亿	17.55亿	14.38亿	12.20亿
净利润同比增长	-41.34%	-10.76%	-9.99%	-19.05%	-13.07%
扣非净利润	8.22亿	6.54亿	15.88亿	12.74亿	10.53亿
扣非净利润同比增长	-21.96%	1.56%	-11.92%	-24.99%	-27.86%
经营活动产生的现金流量净额	-2.08亿	-23.49亿	59.62亿	23.66亿	47.05亿
归属于母公司股东权益合计	132.41亿	137.29亿	131.86亿	128.61亿	128.18亿
资产合计	214.83亿	244.92亿	207.26亿	248.91亿	239.15亿

　　2026年半年报财报明细（财报币种：人民币）投资类黄金批发业务收缩

　　公司2026年起实施从规模扩张向高质量发展的战略调整，主动收缩低毛利的投资属性黄金产品批发业务，带动整体营业收入同比下降40.08%，降幅较2025年中报扩大23.56个百分点。报告期内黄金饰品类销售同比略有增长，抵消部分投资类业务下滑影响。毛利率同比提升3.48个百分点

　　报告期内公司产品端调整品类结构，推出原创主题产品、IP联名款产品提升产品附加值，渠道端关闭342家三四线城市低坪效加盟店，新开门店中67%布局于一二线城市，同步上线500余家门店的直销金条线上预订系统，共同拉动毛利率较去年同期提升3.48个百分点。受毛利率提升影响，公司扣非净利润同比降幅21.96%，较营收降幅收窄18.12个百分点。经营现金流缺口环比收窄

　　2026年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为-2.08亿，较一季度的-23.49亿缺口收窄21.41亿，财报未披露具体变动原因。报告期内公司完成老凤祥有限内部业务架构重组，整合生产、产品、销售三大核心模块，同时推进漕溪路智造园区建设，上半年完成地下结构施工等关键节点。