研报掘金丨平安证券：维持海螺水泥“推荐”评级，估值、股息率具备吸引力

　　格隆汇8月27日｜平安证券研报指出，海螺水泥业绩加速筑底，分红政策进一步优化。上半年实现归母净利润25.3亿元，同比下滑42.76%。水泥行业量价承压，公司销量降幅优于行业。考虑水泥行业量价下行压力超过此前预期，下调公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为61亿元、80亿元、91亿元；原预测为90亿元、99亿元、109亿元，当前股价对应PE分别为15.6倍、11.8倍、10.4倍。认为随着中央强调行业反内卷、叠加九十月传统施工旺季来临，后续水泥价格有望止跌回升，中长期看行业落后产能有望加速出清；而公司作为水泥行业头部企业，在成本、区域布局等方面优势领先，并且愈发重视股东回报，估值、股息率具备吸引力，维持“推荐”评级。