来源 :反做空一线2026-11-01
最近，有读者向反做空一线反映，山西能源国企山煤国际给高管发的工资太高了，经过媒体曝光以后立即降低到原来的五分之一，高管队伍还十分稳定，甚是奇怪。
反做空一线通过AI工具查询时发现，如果仅从2024年年报和2025年年报公布的年薪数据来看，举报似乎是有道理的。但打开山煤国际的年报才发现，事情可能比举报的更奇怪——山煤国际的高管工资，似乎是分两次发的，第一年发一部分，第二年继续补发另一部分。
图源：AI
就拿总经理付中华的工资来看，在2025年的年报中，关于薪酬部分有两栏，分别是“报告期内从公司获得的税前薪酬总额”和“以前年度兑现的税前薪酬总额”两栏，前者的年收入为30.33万元，看起来不高，而后者领到的钱有53.26万元，两项相加就有83.59万元，这工资水平咋样？
2025年年报高管薪酬表
来源：山煤国际2025年年报
如果只是看2025年的年报，可能会看得云里雾里的，无法找到真正的感觉，可是如果把目光前移到2024年年报，就会发现工资两栏中，第一栏仍然是“报告期内从公司获得的税前薪酬总额”，金额是34.66万元，而后一栏却表述为“报告期内从公司获得的以前年度兑现的税前报酬所得”，金额为87.85万元。两项相加共有122.51万元。
2024年年报 来源：山煤国际2024年年报
再看2023年的年报，高管工资的两栏和2024年年报一样，付中华2023年所领的当年工资只有36.80万元，可当年领取的上一年度的工资却有73.84万元。当年领取高管工资的共有12位在职人员，6名离职人员。而这12名在职人员，成了2024年和2025年领取高管工资的底盘。
2023年年报 来源：山煤国际2023年年报
而到了2022年年报，记载高管工资薪酬发放的两栏与2023年到2025年之间的表述不一样，其中“报告期从公司获得的税前报酬总额”是包含后一栏收入的，后一栏是“其中：以前年度兑现的税前报酬总额”。从这两栏可以看出，2022年的年报里，山煤国际的高管工资仍然是分两年发放的。
山煤国际2022年年报 来源：山煤国际2022年年报
为何山煤国际高管的工资要分两次发放？是基础工资加绩效吗？这样的公司，真是别人家的公司，对自己的高管真好。不过，看山煤国际过去六年的年报，2021年是收入高峰，其年收入达到480.53亿元，归属于上市公司股东的净利润为49.37亿元，2022年营业收入开始下滑，但全年营业收入达到463.90亿元，归属于上市公司股东的净利润却增长到69.81亿元。
山煤国际2022年年报收入数据 来源：山煤国际2022年年报
从2023年起，山煤国际的收入一直在加速下降，比如2023年山煤国际营业收入373.70亿元，利润94.96亿元，归属于上市公司股东的净利润也降到42.59亿元；2024年营业收入295.60亿元，利润47.2亿元，归属于上市公司股东的净利润降到22.68亿元；2025年营业收入204.72亿元，利润30.81亿元，归属于上市公司股东的净利润再次下降到11.66亿元。
山煤国际2025年年报收入数据 来源：山煤国际2025年年报
再看过去四年的山煤国际年报，发现该公司的独立董事好像都不约而同地对公司做着无私奉献——该公司过去四年的独立董事大约每年都有4位，年薪一般是5万元到6万元，最低的赵利辛2023年的年薪为0元；薛建兰和吴秋生2022年的年薪也才3万元。如果这些独立董事真的以奉献精神担任山煤国际的独立董事，万一出了事情自己能够筹钱来缴纳罚款，要知道上市公司出事，对独立董事的罚款动则数百万甚至上千万，山煤国际的独董能够领那么低的工资，然后在财报上签字接受股民监督，我们全社会真应当都向他们好好学习他们的奉献精神和担当精神。
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