来源 :城市金融报财观新闻2026-09-03
光伏行业底部震荡态势持续加剧，龙头企业业绩压力进一步凸显。8月26日，通威股份正式披露2026年半年度报告，财报数据显示，公司上半年营收同比下滑、净利润持续大额亏损，连续两年陷入同期亏损区间。作为光伏电池、高纯晶硅双龙头，通威股份的惨淡业绩，成为当前光伏产业链供需失衡、价格持续探底的真实缩影。
财报核心数据显示，2026年上半年，通威股份实现营业收入343.57亿元，同比下降15.19%，营收规模出现明显收缩。盈利端压力更为突出，报告期内公司归属于上市公司股东的净利润亏损51.19亿元，较2025年同期49.55亿元的亏损额小幅扩大，盈利困境并未得到缓解。
图片来源：通威股份2026年半年报
扣非净利润同样延续大额亏损态势，主业经营承压特征显著。2026年上半年，公司扣除非经常性损益后的净利润亏损52.83亿元，相比去年同期50.29亿元的亏损规模进一步加深，意味着剔除各类非经常性收支影响后，公司核心光伏、新能源主业仍处于深度亏损状态，经营基本面尚未出现企稳信号。
对于持续大额亏损的核心原因，通威股份在财报中明确归因于行业周期下行的系统性压力。当前光伏行业整体供需失衡格局未发生根本性扭转，全产业链产能过剩问题突出，各环节产品价格持续维持低位。行业低效产能出清节奏缓慢，产业链整体开工率持续走低，叠加市场需求阶段性走弱，行业整体盈利空间被极致压缩。
从行业大环境来看，2026年上半年国内光伏新增装机同比大幅回落，终端需求疲软，无法匹配海量新增产能供给。与此同时，海外贸易壁垒持续加码、行业竞争内卷加剧，光伏硅料、电池、组件各环节价格持续探底，而原材料成本居高不下，形成明显的成本售价“剪刀差”，进一步侵蚀企业利润，行业整体进入深度洗牌阶段。
作为覆盖高纯晶硅、光伏电池、光伏组件全产业链的龙头企业，通威股份身处行业竞争最激烈的核心赛道，受周期下行冲击最为直接。前期行业扩产潮遗留的产能过剩问题持续发酵，公司产品售价持续承压，叠加终端需求不及预期，最终导致营收下滑、主业大额亏损的局面。
从业绩走势来看，公司2026年上半年亏损规模较去年同期略有扩大，表明光伏行业底部震荡仍在延续，行业尚未迎来明确的反转拐点。目前业内低效产能仍在持续出清，头部企业普遍承压，行业整体处于挤泡沫、调结构的关键周期底部。
展望后续，通威股份能否走出亏损困境，核心取决于光伏行业供需格局的修复节奏。随着落后产能持续出清、行业供需逐步再平衡、终端装机需求回暖，产业链价格有望企稳回升，公司经营基本面或将迎来修复。但短期来看，行业内卷、价格低位、需求疲软的现状仍将持续，企业盈利修复仍需时间。