健康元呼吸创新药占比升至35% 创新转型加速兑现

　　数据显示，健康元2026年上半年营收65.83亿元、归母净利润6.48亿元，同比分别下滑16.66%和17.49%，整体业绩符合预期。呼吸板块创新药收入占比已达35%，较去年同期提升8个百分点；玛帕西沙韦胶囊商业化顺利，妥布霉素吸入溶液在高基数上仍增超10%。保健食品板块收入3.04亿元，同比增长25%，鹰牌花旗参创十年最佳半年销售。

　　近期机构研报指出，公司呼吸领域已布局超10款1类创新药，覆盖COPD全治疗路径，TSLP单抗三期、PREP抑制剂二期等关键管线稳步推进。研报认为，创新药放量正驱动收入结构从仿制向高毛利创新切换，叠加当前估值仅11.6倍2026年PE，显著低于行业中枢。研报指出，目标价上调至13.69元，较现价有近48%上行空间，核心逻辑在于创新成果转化提速与管线梯队价值重估。