7月28日，健康元药业集团股份有限公司（简称“健康元”600380.SH）发布公告称，向控股子公司焦作健风生物科技有限公司（以下简称焦作健风）追加4000万元的委托贷款，贷款期限为5年。同时，公司同意将存量委托贷款利率进行调整，取消原上浮65个基点，统一按照一年期LPR执行。
健康元发布公告
这已是健康元两年内第二次向这家成立仅四年的子公司提供资金支持，累计资金支持规模达1.4亿元。
业绩连续三年下滑，上市公司持续向处于亏损状态的子公司追加资金，还同步下调存量贷款利率。健康元此举背后有何考量？南都 N 视频记者就此采访健康元证券部。
公司回应：降息为优化财务费用焦作健风尚处起步阶段
健康元对焦作健风的资金支持始于2024年4月。彼时，八届董事会三十九次会议批准了1亿元委托贷款额度，期限五年，利率为LPR+65BP。此后，这笔贷款分五批陆续发放，截至本次公告披露日，1亿元已全额提款完毕。
如今，健康元再度追加4000万元，累计委托贷款总额达1.4亿元。焦作健风另一股东风火轮（上海）生物科技有限公司以其持有的焦作健风全部股权作为担保。
值得关注的是，此次公告中，健康元不仅追加贷款，还主动下调了存量贷款的利率，取消原上浮65个基点，统一按一年期LPR执行。
上市公司向子公司提供委托贷款在医药行业并不鲜见。在此之前，国药股份也曾于2025年向控股子公司国控天星提供不超过4亿元内部借款，约定利率不低于一年期 LPR。
针对市场关注的主动“降息”问题，健康元证券部工作人员回应记者，“焦作健风属于控股子公司，纳入合并报表范围，调整利率主要是希望优化它的财务费用。原先设定利率相对偏高，调整后的利率水平，处于上市公司内部委托贷款的常见区间。”
要注意的是，持续大额资金注入，目前尚未扭转焦作健风经营困境。
焦作健风成立于2022年8月，注册资本5000万元，由健康元控股子公司焦作健康元生物制品有限公司持股66.50%，风火轮（上海）生物科技有限公司持股33.50%。
焦作健风营收走势
根据公告披露数据，截至2026年3月31日，焦作健风资产总额1.60亿元，负债总额1.41亿元，资产净额仅1929.77万元。经营层面，2025年全年实现营业收入2231.93万元，净利润为-1671.08万元；2026年一季度，营业收入1446.27万元，净利润为-292.52万元。
对此，健康元证券部工作人员解释：“企业近几年才开始建设，刚刚投产，整体业务处于起步阶段。”
公告亦提示风险：“本次被资助对象焦作健风资产负债率超过70%，公司对其具有控制权，且少数股东已将其所持有股份作为担保，财务风险可控，敬请投资者注意投资风险。”
记者梳理环评文件留意到，焦作健风开展的项目属于医药中间体、医药原料药制造领域。
健风美罗培南侧链和头孢他啶侧链活性酯建设项目环境影响报告书截图
据焦作健风的健风美罗培南侧链和头孢他啶侧链活性酯建设项目环境影响报告书，焦作健风位于焦作健康元厂区内，共享场地及公用工程资源。焦作健风主要产品为二氯辛酸乙酯、硫辛酸和NR。
其中，二氯辛酸乙酯用作维生素类药硫辛酸的中间体，硫辛酸可用于糖尿病周围神经病变相关症状改善，同时在护肝、抗衰领域拥有广泛应用场景。NR 为烟酰胺核糖氯化物，是辅酶烟酰胺腺嘌呤二核苷酸的前体，属于维生素 B3 衍生物。
创新转型加速原料药产业链布局等待兑现
健康元对焦作健风的持续扶持，正值上市公司业绩承压、转型迫切的关口。
健康元前身为“深圳太太保健食品有限公司”，靠“太太口服液”奠定行业基础，2003年更名为健康元。如今主要从事医药产品及保健品研发、生产及销售，公司业务范围涵盖化学制剂、生物制品、化学原料药以及中间体、保健食品等多重领域。
健康元营业收入情况
年报数据显示，2023年至2025年，健康元营收从166.46亿元回落至152.16亿元，归母净利润从14.43亿元降至13.36亿元，连续三年营业收入、归母净利润双降。2026年一季度延续下行态势，实现营收37.21亿元，同比下滑8.99%，归母净利润4.15亿元，同比下滑4.78%。
健康元核心业务板块营收贡献情况
从其核心业务板块来看，2025年，化学制剂实现营业收入72.86亿元，同比下降5.64%，化学原料药及中间体实现营业收入47.09亿元，同比下降5.76%。保健食品表现较为亮眼，实现营业收入5.16亿元，同比增长36.96%。
不过，尽管盈利指标承压，但公司层面的现金流具有支撑能力。数据显示，健康元2025年经营活动现金流达38.92亿元，同比增长7.03%。
面对传统业务的增长乏力，健康元则将发展重心投向创新转型。
健康元董事长朱保国在2025年年报致股东信中表示，全球医药产业正经历“百年未有之大变局”，健康元“不做旁观者，而做破浪前行的破局者；不做随波逐流的跟随者，而做坚定前行的开拓者”。
2025年，公司实现了创新药“从0到1”的突破，自主研发的1类抗流感新药玛帕西沙韦胶囊（壹立康）于2025年12月获批上市，打通了从研发到商业化的全链条闭环。朱保国在信中将其定义为“创新转型的里程碑时刻”。
2025年报披露，健康元十余款核心品种已顺利推进至Ⅱ期临床及后续阶段，呼吸、抗感染、镇痛等重点赛道的战略布局愈发清晰。公司正构建“上市一代、临床一代、储备一代”的可持续创新生态。
在研发层面，公司自2024年起积极推进人工智能在药物研发领域的应用，围绕靶点研究、分子设计等环节开展实践，推动研发体系持续优化。国际化布局方面，公司境外营业收入达27.68亿元，同比增长4.78%。2025年5月公司控股子公司丽珠集团正式启动收购越南第三大上市药企Imexpharm Corporation（IMP），成为首家收购越南上市公司的中国制药企业。
而在原料药的布局上，业内认为，原料药产业链布局周期长、投产初期产能爬坡普遍面临亏损。后续焦作健风能否实现产能释放、扭亏为盈，仍有待持续观察。