来源 :道亦有道经济2026-08-05
联创光电董事长伍锐近日被证监会立案，曾经是江西省领导的洪礼和在今年4月28日因为非法收受9000多万财物被判刑20年。16年前，洪礼和主导了江西电子集团改制，联创光电就是从那个时候起由国资变成民企控制的，改制时遗留的一些历史问题也拖到了今天。现在伍锐必须去面对。
联创光电2001年上市，控股股东至今仍是江西电子集团。电子集团本来是江西省属国企，2008年启动改制，剥离其它资产，只保留联创光电、联创电子和联创通信这些核心资产，公开挂牌转让。按照《上海证券报》的口径，转让停牌前一天，联创光电收盘价13.22元，电子集团光是持有的联创光电股份市值就有12.5亿元。
改制由当时还是江西省领导的洪礼和负责，时任上海江西商会会长邓凯元有心拿到这个项目，他先是拉着洪礼和的外甥吴文刚入股他担任董事长的赣商联合集团，并通过吴文刚向洪礼和行贿数千万元。从公开信息来看，那个时候，伍锐是赣商联合的董事。
糖衣炮弹的效果非同一般。赣商联合当时才成立一年，2010年参加投标那年净资产不过3.5亿元，没有电子行业从业经历，本来不符合入围条件。洪礼和利用职权放宽竞标条件，排除实力雄厚的竞争对手，让赣商联合获得了竞标资格，并最终以9.8亿元的成交价顺利中标。没有溢价反而打折，更不靠谱的，违规中标后，洪礼和又示意放行，让赣商联合仅支付30%收购款就提前办理了股权交割，后续赣商联合用拿到的电子集团股权抵押贷款付清了尾款。
有了洪礼和的大开绿灯，赣商联合只用了微小的代价就拿到了电子集团全部转让资产。
当初转让公告开出的条件可不是这样，主要有三条：首先，受让方受让股权后至少10年内不能让渡控制权；其次，6个月内付清款项，且付清前不得用所得股权质押融资；第三，在取得控制权后的5年内，保证通过不同的融资渠道筹集电子集团发展重点项目所需资金至少28亿元，5年内使电子集团营收达到100亿元以上。
在公开信息里，作为电子集团的顶梁柱，联创光电2015年的营收将近25亿，距离百亿差距甚远，是否筹集了28亿元发展资金，至今也仍是个谜。赣商联合不仅提前拿转让股权质押融资，在洪礼和2018年卸任后，或许意识到大势已去，邓凯元还在受让后的第八个年头便迫不及待对外转让股份。
2018年8月向江西伟鑫转让了22%股份。根据转让公告披露，那一年伍锐控制的江西坤城也已经持有了32%股份。从逻辑上推断，同为赣商董事的伍锐应该同是电子集团资产转让的受益者。2019年伍锐从邓凯元的上海凯天实业受让46%股份后，成为电子集团的控制人，间接控制了联创光电。
伸手必被捉。洪礼和2024年6月被查，邓凯元也因为行贿牵涉其中。
洪礼和收受了数千万元好处，邓凯元也在电子集团的资产交易中赚得盆盈钵满。伍锐以承接近3.6亿元债权的方式受让46%股份，债权金额差不多就是对应的联创光电市值，邓凯元仅是转让这部分股份就足以覆盖当年收购的首付款。伍锐撇开早期拿到的股份不算，单是从邓凯元手上受让的那部分股份，同样回报丰厚。当时受让价大概是8.28元，今年初股价一度触及76元，市值翻了9倍。
伍锐8月5日被证监会立案，公告的原因是涉嫌未按规定披露非经营性资金往来等违法行为。但最近公告披露出来的问题岂止是这一项，公司及子公司逾期金融机构借款及票据本金5个多亿，银行账户被冻结；伍锐所持股份超过3成被司法冻结，有970万股8月20日就要被拍卖；此外，公司一年内未披露的诉讼、仲裁案件涉及金额超过4个亿。
从公开信息看，伍锐建筑师出身，进入联创光电之前，在地产圈摸爬滚打，从职业经理人做成老板，后面更多精力放在投资上，江西坤城投资成为他资本运作的核心平台。2011年5月，伍锐进入联创光电董事会，并在2022年出任总裁，2024年正式坐上董事长的位置。因为被证监会立案，最近辞了总裁一职。
伍锐在联创光电的职务变化与他持有的电子集团股份变动，联系紧密。