近日，城市传媒的董事会换届、新一届董事会候选人提名等四项议案均收到了来自独立董事王咏梅的反对票，王咏梅表示其曾基于维护国有资产安全的目的对公司投资事项投出反对票，此时换届将削弱监督机制、规避监管，并将危及国有资产安全，并表示此次换届动机和程序丧失正当性。
针对独董王咏梅的反对意见，城市传媒均给出了解释，公司表示，王咏梅所提及的国有资产流失风险是2025年酝酿的对外投资项目，“经审慎评估，已主动终止该项目研究推进工作，该项目未提交董事会审议。”
王咏梅提及的此次国有资产流失风险虽然并未实际发生，但是城市传媒的对外投资业绩并不光鲜。
城市传媒2026年半年报披露的长期股权投资企业中，有三家企业的投资已经亏光，其中两家已资不抵债。
2019年，城市传媒曾出资4000万美元参与投资喜马拉雅境外主体的美元基金，但是喜马拉雅辗转美国、香港均未上市成功，最终在2025年“卖身”腾讯音乐，但是随着腾讯音乐股价腰斩，城市传媒的该笔投资仅2026年上半年就损失9435万元并拖累上市公司整体业绩陷入亏损。
被指削弱监督机制、操控董事会，独董投反对票
“公司当前迫在眉睫的是中止巨额亏损，而非换人。若换届选举不当，将危及国有资产安全。”独立董事王咏梅在城市传媒召开的第十届董事会第二十二次会议上对四项议案全部投出了反对票。
她表示，她此前曾基于维护国有资产安全，依法对相关投资事项提出反对意见，在国有资产流失风险尚未消除之际进行换届，涉嫌规避监管。若新提名候选人与公司负责人存在潜在的、隐蔽的关联关系，将导致治理结构恶化。
城市传媒回应称，2025年公司曾酝酿的一个对外投资项目，但是在充分研究多方面因素、考虑多方面意见后，经审慎评估，已主动终止该项目研究推进工作，该项目未提交董事会审议，“对外投资决策在提交董事会审议前均须依法依规履行可行性论证、合规审查、党委会前置研究等内部决策程序，并按规定履行国资监管审批或备案程序，不存在以换届规避监管的情形，亦不存在其他形式的国有资产流失情形。”
在独董王咏梅看来，正是因为当初对该投资项目投出了反对票，公司才有意将其在内的独立董事换下，她还表示，公司本次换届的动机和程序丧失正当性，修改《公司章程》的目的是提前终止具有独立判断力的独立董事履职，达到操控董事会的目的。
而在公司看来，当初的投资项目在审慎考虑下并未推进，并未造成实际的国有资产流失，而此次换届也是任期届满后的正常安排，不存在提前终止独立董事履职的情形，“王咏梅女士自2021年6月起担任公司独立董事、审计委员会主任委员，截至本公告披露日，在公司连续任职约5年4个月。”
“第十届董事会5位独立董事在公司的连续任期均已接近法律规定的任期上限，因此公司第十一届董事会提名新的独立董事候选人。”根据《上市公司独立董事管理办法》第十三条规定：“独立董事每届任期与上市公司其他董事任期相同，任期届满，可以连选连任，但是连续任职不得超过六年。”
城市传媒还表示，为了进一步优化治理结构，并结合公司实际经营需要，公司拟将董事会成员由12人调减7人，其中独立董事由5人削减到3人。
4000万美元投资喜马拉雅上半年损失9435万元
虽然王咏梅反对的对外投资事项并未实际推进，但是王咏梅的警示并不是没有道理。从公开披露看，城市传媒的投资业绩并不光鲜，早年4000万美金投资的喜马拉雅更是在今年上半年造成了9435万元的损失，也直接导致城市传媒净利润亏损2250.53万元。
在2026年半年报中，城市传媒披露了长期股权投资的一些情况。
2016年，城市传媒曾与青岛九尾狐影视文化传媒有限公司、付新丽共同出资组建青岛星子原智能科技有限公司，城市传媒认缴出资300万元，实缴出资300万元，持股45.03%。“截止本报告期末，星子原智能科技净资产为负值。本公司长期股权投资账面价值减至为零。”
2018年，城市传媒与青岛文宝藏文化传媒有限公司共同出资组建青岛弘文国际文化传媒有限公司，注册资本为200万元，传媒发展认缴80万元，实缴80万元，持股比例40%，“截止到 2026年6月30日，青岛弘文国际文化传媒有限公司净资产为负值。本公司长期股权投资账面价值减至为零。”企查查信息显示，青岛弘文国际已经有多条拖欠税款的公开信息。
2021年12月，城市传媒子公司又与上海混知文化传播有限公司共同成立上海混知合青文化有限公司，城市传媒子公司出资980万元，持股比例49%，与上述两家企业一样，截至本报告期末，城市传媒的长期股权投资账面价值已经减至为零。
简单概括，城市传媒在三家公司里的初始投资已经亏光，其中有两家公司已经资不抵债。
而早在2019年，城市传媒曾出资4000美金参与投资喜马拉雅境外主体的美元基金，目前间接持有喜马拉雅约1.27%股权。
喜马拉雅曾多次希望通过美国、香港登陆资本市场，但是均告失败。寻求上市数年未果后，喜马拉雅最终在2025年“卖身”腾讯。
2025年6月，腾讯音乐以12亿元美元现金加普通股的形式收购喜马拉雅，整体作价20亿美元，喜马拉雅股东所获腾讯音乐的股权价值约7.4亿美元。
投资多年虽然终于获得了退出，但是城市传媒获得的腾讯音乐股票价值却大幅下跌，这也让城市传媒损失惨重。
2025年6月份，腾讯音乐公告此事时，腾讯音乐的股价约18美元左右，而在经过近一年漫长的反垄断审查，直至2026年5月份正式完成交割，腾讯音乐的股价已经跌到了8.47美元，跌幅超过50%。
“归属于上市公司股东的净利润变动原因，主要是公司持有的美元基金投资项目受收购公司股份支付对价波动及美元兑人民币汇率下降等因素综合影响，确认大额公允价值变动损失 9,435万元。”城市传媒表示，受此影响，城市传媒2026年上半年净利润亏损2250.53万元，同比增长率为-155.88%，营业收入10亿元，同比下滑9.6%。
2025年，城市传媒已经陷入大幅亏损的境地，全年实现营业收入19.84亿元，同比下滑18.45%，净利润亏损3.97亿元。