来源 :公司金融杂志2026-09-01
8 月 31 日，海航控股披露股东减持实施结果公告，重整遗留的债转股筹码迎来集中处置。受海南海航二号信管服务有限公司控制的四家一致行动人，在不到一个月时间内完成全额减持，合计套现约 4.01 亿元，四家机构持股全部清零。
根据公告，本次减持窗口期为 2026 年 7 月 31 日至 8 月 28 日，四家主体全部通过集中竞价方式完成交易，累计减持 3.036 亿股，占上市公司总股本 0.7026%，成交价格区间在 1.29 元?1.37 元/股。值得关注的是，该笔减持原计划持续至 10 月 30 日，相关主体大幅压缩减持周期，提前两个多月完成全部抛售，出清节奏远超市场预期。
拆解减持明细，安隆（天津）航空租赁有限公司为本次减持主力，清仓所持 1.648 亿股股份，套现规模约 2.19 亿元。其余三家主体同步完成退出：广州南沙渤海一号减持 5831.54 万股，套现 7603 万元；广州南沙渤海三号减持 2432 万股，套现 3176 万元；天津渤海四号减持 5621.41 万股，套现 7429 万元。减持结束后，四家主体不再持有海航控股任何股份。
公开信息显示，本次减持的全部股份，均来自海航破产重整期间司法划转形成的债转股股票。四家减持主体均受控于海南海航二号信管服务有限公司，属于重整之后承接债务权益的处置平台，此番大规模减持，本质是历史债转股资产的市场化变现。
经过本次权益变动，海南海航二号信管服务有限公司控制主体的持股比例，由此前 6.18%下降至 5.48%，依旧是持股 5%以上的重要股东。上市公司方面表示，本次减持不会改变公司控制权，对企业日常生产经营不会构成重大影响。
自海航完成破产重整之后，信管平台名下债转股股权就持续处在处置通道。一批通过以股抵债获取筹码的机构，陆续在二级市场减持离场。二级市场上，海航控股股价长期在低位区间震荡，债转股股东的持续出清，也成为市场持续关注的变量。
从市场逻辑来看，批量债转股筹码的持续流出，一方面是债权人兑现重整权益，另一方面也会给二级市场带来供给压力。随着部分老股东完成清仓退出，海航控股的股东结构也在持续迭代，后续二号信管剩余股权的处置节奏，仍将是观察该股筹码面变化的重要信号。