11月2日，复星医药传出一纸高管辞任公告。
公告显示，董事会于10月31日收到公司副总裁袁方兵的书面辞职函，其因个人原因辞去副总裁职务。
袁方兵原定任期到2028年6月23日，这意味着他提前了约一年七个月离场，且离职后不继续在上市公司及控股子公司担任任何职务。
复星医药2025年年报显示，袁方兵当年的税前薪酬为181.99万元。
值得注意的是，这是复星医药近期第二位核心高管离任。一个多月前，复星联席总裁Wenjie Zhang（张文杰）同样以“个人原因”辞任，其2025年薪酬达到1096.52万元，是复星医药当年薪酬最高的高管。
一位是千万级的老将，一位是百万级的副总裁，两个月内先后离开，且都发生在原定任期之前。
高层变动频繁
先把这两人的履历摊开来看。
袁方兵，短暂执业于律所后进入复星体系，历任复地集团廉政督察部执行总经理及董事总经理、复星国际廉政督察部董事总经理、公共事务与企业传播中心董事总经理及联席总经理、联席首席战略赋能官。2024年5月调入复星医药，7月获聘副总裁。
看得出，这是复星体系中督察+公共事务的复合型职能高管，但没有研发、销售这些药企核心业务履历。
张文杰则不同，他先后在拜耳美国、罗氏制药、安进生物担任要职，2019年加入复星体系后长期执掌复宏汉霖（复星医药控股子公司），从总裁、首席战略官、首席执行官一路做到复星医药执行总裁，2025年6月任联席总裁，并兼任创新药事业部联席首席执行官。
换句话说，过去几年复星医药最核心的两件事——创新药商业化和BD出海，很大程度上正是由张文杰这条线操盘的。他在9月30日离开时，公司同样只给了“个人原因”四个字，接任安排至今未披露。
袁方兵的位置由谁来接，公司同样没有明确披露，不过值得一提的是，复星2026年的人事变动并非从9月才开始。
4月，首席财务官陈战宇辞任，由黄智接任，陈战宇仍任高级副总裁。7月1日，王兴利由联席总裁晋升总裁，首席执行官刘毅不再兼任总裁。更早的信号在2025年，张文杰当年3月由复宏汉霖执行董事转为非执行董事，6月由复星医药执行总裁转任联席总裁，从执行到非执行，或许变动早已发生。
今年研发投入已达52亿，超过去年全年营业利润
透过复星医药一周前披露的三季报，可以看到张文杰任职阶段的部分业务现状。
2026年前三季度，公司实现营业收入304.63亿元，同比增长3.64%，恒定汇率下增长5.81%；归母净利润26.67亿元，同比增长5.71%；扣非后归母净利润17.06亿元，同比增长8.42%。
但单看Q3，归母净利润9.46亿元，同比增长15.18%，扣非后归母净利润5.62亿元，同比下降8.32%。上半年扣非增速达到19.09%，前三季度收窄至8.42%，差额来自Q3，原因指向非经常性损益，但公司在财报中并未做出具体说明。
（图片来源：复星医药2026年第三季度报告）
进一步拆解公司三季报，创新药品收入同比增长15.54%，占制药业务收入的比重达35.43%、较上年同期提升3.11个百分点；境外业务收入同比增长11.62%，占营业收入的比重提升至30.96%、较上年同期提升2.21个百分点。
复星在研发端的投入尤为惊人，前三季度投入强度已经追平了去年全年营业利润的总额。
2026年前三季度，公司研发总投入52.47亿元、同比增长31.24%，其中研发费用31.18亿元、同比增长14.21%；制药业务研发投入49.54亿元、同比增长38.30%，其中研发费用28.39亿元、同比增长19.89%。
或许这是医药公司在转型期的典型打法：用利润换管线。
在创新药领域，截至9月末公司创新药品相关研发投入达43.46亿元、同比增长55.07%，创新药品研发投入占研发总投入的82.83%、较上年同期同比提升12.73个百分点，占制药业务研发投入的87.73%、同比提升9.49个百分点。
复星明确表示：“资源持续向创新药倾斜。”
兑现也在密集发生，报告期内，复星有2个创新药品共2项适应症获批上市、1个创新药品上市申请获受理，并有5项创新药品的临床试验申请获批。
（图片来源：复星医药2026年第三季度报告）
BD出海打开全球价值空间
2026年，中国创新药BD热潮持续升温。医药魔方Next Pharma数据库统计，截至10月17日，今年已有209笔对外授权交易，首付款突破80亿美元，总金额超过1400亿美元，均已超过2025年全年水平。
复星医药正是这轮热潮中的活跃参与者，今年以来更是密集签约。
今年2月，复宏汉霖与卫材就抗PD-1单抗汉斯状在日本达成独家商业化合作，7500万美元首付款，加上监管与销售里程碑，潜在总金额超过3亿美元；复宏汉霖还与Abbott深化合作，拓展亚太、非洲、中亚及东欧等地的商业化版图。
许可引进方面，获得AR1001全球独家选择权，并引进GR1803（BCMA/CD3双抗）、JS005（抗IL-17A单抗）等高价值管线。
据了解，复宏汉霖与Sandoz AG签订合作框架协议，将可就复宏汉霖至多10款单克隆抗体和/或抗体偶联药物生物类似药产品或成分与Sandoz AG开展海外相关区域的注册、商业化、开发、生产等许可合作，并已就首批3款合作产品达成具体商业条款、1款潜在合作产品向Sandoz AG授出选择权。
对于复星来说，后续治理与职能是否衔接、经营与BD是否连续，或将成为资本市场检验其创新转型成色的关键。