造船业量价齐升叠加订单结构优化 中国船舶盈利持续超预期

　　数据显示，8月新造船价格指数达186.34点，环比上涨0.5%，已连续5个月上行；二手船价格指数213.96点，环比+0.7%，连续19个月回升。集装箱船与油轮新接订单占比合计71%，其中油轮同比大增76%。松发股份Q2净利润同比暴增277%，毛利率提升3.5个百分点；中国船舶Q2净利同比+113.1%，中船防务、中国动力均实现双位数增长。

　　近期机构研报指出，当前造船业正经历量价共振、订单升级、交付提速三重驱动。研报认为，高价高附加值船型(如双燃料LNG集装箱船)占比快速提升，叠加船厂产能趋紧，推动毛利率中枢上移——扬子江H1造船毛利率已达37%，创历史新高。

　　研报指出，26-28年交付量三年复合增速超100%，且散货船占比从63%骤降至10%，集装箱船跃升至48%，结构性优化直接强化利润弹性。订单饱满叠加价格上行，行业盈利确定性显著增强，龙头公司业绩释放节奏有望持续超预期。