兴发集团四季度盈利改善逻辑清晰 磷肥农药有机硅齐修复

　　数据显示，兴发集团2026年前三季度营收259.02亿元，同比增长8.92%；归母净利润11.61亿元，同比下降11.90%。其中三季度单季利润同比下滑44.90%，主因磷肥、农药短期承压及汇兑由盈转亏超7000万元。

　　近期机构研报指出，四季度盈利改善具备多重支撑：草甘膦价格已回升至2.8万元/吨，北半球进口旺季将带动出口量与价格维持高位；硫磺价格较高点回落超51%，显著缓解磷肥成本压力；有机硅DMC价格升至1.39万元/吨，行业自律减产初见成效。研报认为，这三大传统板块边际向好，是短期股价弹性关键。

　　研报还强调成长动能加速兑现：磷酸铁锂加工协议落地比亚迪，切入宁德时代供应链；控股子公司兴福电子已批量供应半导体客户；黑磷、五硫化二磷等新品正产业化。基本面来看，盈利底部已现，修复节奏快于市场预期。