兴发集团磷肥承压但新项目放量在即

　　数据显示，兴发集团2026年前三季度营收259亿元，同比增8.9%，但归母净利润11.6亿元，同比下降11.9%；其中三季度单季利润同比下滑44.9%，主因磷肥产销量同比大降56%，叠加硫磺等成本上行。农药、特种化学品、有机硅及新能源材料板块则表现亮眼，尤其新能源材料均价同比大涨104.9%，营收达51.5亿元。

　　近期机构研报指出，短期压力来自出口限制与磷肥需求疲软，但草甘膦、有机硅价格已趋稳，磷矿石资源属性支撑盈利底线。研报认为，当前低点正为布局窗口——多个高毛利新项目年内将集中投产，包括30万吨磷酸铁二期、10万吨磷酸铁锂及3万吨高性能硅材料，有望显著提升成长性与盈利质量。

　　研报指出，公司拥有自有磷矿优势，电子化学品与新能源材料占比持续提升，2027年预测PE给予14倍，高于行业均值，反映对其结构性升级的认可。静待终端需求回暖与新产能释放共振。