来源 :经理人网2026-08-10
近日，中青旅（600138）发布公告，8 月 7 日公司正式在北京产权交易所挂牌转让中青旅山水酒店集团股份有限公司 51%股权，同时转让上市公司对该公司享有的相关债权，本次资产转让整体挂牌底价约 1.21 亿元，项目信息披露截止日期为 2026 年 9 月 4 日，后续交易能否成功成交仍存在不确定性。
本次资产处置事项早已履行内部决策程序，在 6 月 30 日召开的中青旅 2026 年第一次临时股东大会上，《关于拟公开挂牌出售资产的议案》获得审议通过。根据决议要求，本次挂牌底价不低于审计、备案后的评估结果，最终交易价格将以北京产权交易所实际成交结果为准。
公开资料显示，山水酒店是国内老牌中端商务连锁酒店企业，拥有山水时尚、山水 S、山水富丽华等系列酒店品牌。中青旅于 2005 年入股，拿下山水酒店 51%控股权。截至 2026 年 3 月末，山水酒店合计运营 44 家门店，其中自营门店 22 家、加盟门店 22 家，客房总数达 5407 间，企业名下持有北京、肇庆两处物业资产。
但近年来山水酒店经营持续承压，陷入连续亏损局面。财务数据显示，截至 2026 年 3 月 31 日，山水酒店总资产 4.66 亿元，总负债 5.25 亿元，净资产为?5860.23 万元，已经处于资不抵债状态。
2025 年，山水酒店净亏损 3931.44 万元；2026 年第一季度，继续录得 1671.92 万元亏损。持续的经营失血，也给大股东中青旅带来不小压力，截至 2025 年末，中青旅对山水酒店的债权合计 5734 万元，其中股东借款 4000 万元，应付股利 1734 万元。
对于此次挂牌转让，中青旅表示，处置山水酒店股权，意在剥离低效亏损资产，阻断标的持续亏损带来的拖累，最大限度收回相关股东债权。通过处置“两非”资产，优化上市公司资产结构，将资金与管理资源向旅行社、景区运营等核心主业集中，落实国企提质增效改革要求。
若本次交易顺利完成，中青旅将不再持有山水酒店任何股权，山水酒店也将移出上市公司合并报表范围。不过本次交割还需要取得主要银行债权人同意，完成全部前置审批流程，方可推进后续交割。
值得注意的是，剥离山水酒店并不代表中青旅全面退出酒店赛道。后续公司将转向轻资产托管模式，保留部分具备文化特色、区位优势的酒店项目运营，减少重资产投入。
在文旅行业复苏的大背景下，国资文旅企业正在加速梳理旗下资产，出清低效亏损资产成为不少国企的共同选择。一边是处置包袱资产降本增效，一边聚焦核心文旅资源，国资文旅板块的结构性调整仍在持续推进。