来源 :中财网2026-08-20
最新财报显示，重庆啤酒2026年上半年实现营业收入85.76亿元，同比下降2.98%，归母净利润7.96亿元，同比下降7.98%。二季度单季营收42.26亿元，同比下降5.75%，净利润3.58亿元，下降8.69%，啤酒销量86.27万吨，同比下滑5.95%。
一份券商研报指出，气候与油价等外部环境影响导致公司基本面短期承压。研报认为，今年二季度厄尔尼诺现象带来强降雨和台风天气，明显抑制了餐饮渠道消费需求，导致啤酒销量阶段性承压，但这并非长期趋势。
研报指出，公司产品结构保持稳健，高档产品收入占比升至61.43%，主流和经济产品结构也有小幅优化。经营层面，非现饮渠道成为重要增长点，即时零售、电商及现代渠道均实现良好增长，罐化率持续提升。公司上半年推出49款新品，重点围绕1L装打造家庭聚饮场景，营销和渠道深耕举措正逐步显现效果。
数据显示，二季度毛利率因国际原油价格上涨带来的运输成本上升而小幅回落，但销售费用率控制较为合理。研报认为，随着外部扰动因素逐步消退，公司盈利能力有望改善。研报预计2026-2028年归母净利润分别为11.79亿、12.05亿和12.3亿元，维持增持评级。若继续保持高分红比例，对应股息率约5.73%，长期增长逻辑未变，外部因素缓解后有望迎来修复机会。