来源 :华尔街见闻2026-08-20
重庆啤酒在传统销售旺季的二季度明显转弱。
8月19日，重庆啤酒发布2026年半年报。上半年，公司实现营业收入85.76亿元，同比下降2.98%；归母净利润7.96亿元，同比下降7.98%；啤酒销量174.92万千升，同比下降约2.9%。
在啤酒行业整体进入存量阶段后，重庆啤酒的销量近两年已经基本进入平台期。
二季度，重庆啤酒销量约86.27万千升，同比下降约6%；营业收入约42.26亿元，同比下降约5.8%。
销量下滑存在一定外部因素。控股股东嘉士伯集团在半年报中提到，二季度中国中部和南部出现的恶劣天气进一步影响消费，其中重庆等优势市场受到明显冲击。
过去几年，在啤酒行业总量增长有限的情况下，高端化一直是重庆啤酒维持收入和利润增长的重要路径。
即便销量缺乏明显增长，只要产品结构持续向上，公司仍可以依靠更高的产品价格和盈利能力寻找增量。
因此相比受天气扰动的销量，二季度更值得关注的是重庆啤酒高端化进程的倒退。
二季度，重庆啤酒高档产品收入约25.2亿元，同比下降约5.4%。上半年高档产品收入51.85亿元，同比下降1.53%。
嘉士伯披露，上半年其中国市场国际高端产品组合仍保持增长，其中嘉士伯品牌销量增长超过20%；但1664 Blanc在中国市场出现下滑。
渠道变化也给重庆啤酒的高端化增加了新的变量。
餐饮、夜场等现饮渠道一直是高端啤酒的重要消费场景。在现饮消费相对偏弱的情况下，重庆啤酒近两年持续寻找非现饮渠道的增量，并通过1L装精酿等新品拓展新的消费场景。
今年一季度，公司总裁李志刚表示，1L装产品仍处于培育阶段，公司希望借此推动嘉士伯、乐堡、乌苏等大品牌在非现饮渠道增长。
这也是重庆啤酒目前高端化需要回答的新问题：当传统高端啤酒的重要消费场景增长放缓，公司需要找到既能承接品牌溢价，又能够在非现饮渠道持续放量的新产品。
新品培育和品牌投入都需要时间。上半年重庆啤酒归母净利润下降7.98%，降幅明显大于收入；同期销售费用同比增长5.23%，其中广告及市场费用继续增加。
在需求承压的同时，公司或许仍需要继续投入资源，为高端化寻找新的增长支点。风险提示及免责条款
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