来源 :21经济网2026-07-27
上交所近日就中船科技（600072.SH）2025年年报下发监管问询函，重点关注风机制造板块收入与毛利率剧烈波动。数据显示，2024年、2025年风力发电机组及配件收入分别为36.04亿元、67.49亿元，毛利率却从-12.07%下滑至-40.26%，2025年营业成本同比大涨134.39%，当年承接主机订单同比增长约150%。问询函要求列示近三年主要机型售价、产销量、剔除维修成本后的毛利率，量化分析变动合理性，并说明客户与供应商重合、亏损订单商业逻辑、是否存在跨期确认收入情形。公司回复称，2023年风电抢装潮结束后行业进入平价内卷阶段，2023年底至2024年上半年公司主动收缩低质低价订单，产销规模大幅下滑，单位固定成本由163元/kW飙升至637元/kW；2025年公司推行“一项目一策”专项工作，主动承担维修技改支出21.52亿元（其中计入当期成本11.59亿元、计提预计负债9.93亿元），剔除该项支出后主机毛利率为-15.84%。近三年5MW以上机型售价持续下行，陆上5-8MW累计降幅9.43%，海上8MW以上机型累计降幅10.04%，叶片等核心零部件降价幅度不及风机售价，降本效果不及预期。金风科技、明阳智能等同行业企业2025年毛利率区间为4%-9%，公司剔除专项支出后板块毛利率为-8.38%，行业差距明显收窄。五笔主要亏损订单均为2022至2023年承接，项目执行过程中成本超出前期测算，若终止订单违约成本更高，公司选择履约。截至2026年5月，公司在手订单121.36亿元，2025年新承接订单毛利率已转正。风机销售收入以客户出具安装确认文件为确认时点，订单完整执行周期为71至88个月。