来源 :冲盈视界2026-09-26
根据香港联交所最新权益披露资料，Schroders PLC于2026年9月21日减持了三一重工（06031.HK）61.98万股。此次减持以场内交易方式进行，每股均价17.8672港元，涉及资金约1107.41万港元。减持完成后，Schroders PLC的持股数目降至约4278.04万股，持股比例由6.02%下降至5.94%。
早在2026年8月4日，施罗德曾以每股均价20.7914港元减持183.3万股，套现约3811万港元，持股比例由7.01%降至6.76%。对比两次减持操作，此次减持价格已从20.79港元区间大幅下移至17.87港元附近，反映出外资机构在更低价位仍选择继续减仓的意愿。
就在减持前数日，摩根大通于9月10日将其在三一重工的H股好仓比例从11.62%下调至11.58%，瑞银集团亦于9月3日将好仓比例从5.29%降至4.86%。多家外资机构在9月上旬密集减持，形成了一轮值得关注的资金撤离信号。而施罗德此次减持发生在三一重工H股股价已大幅承压的背景之下，更增加了市场对其后市走势的担忧。
三一重工近期的经营数据同样不容乐观。2026年上半年，公司实现营业收入533.06亿元，同比增长19.70%，但扣非净利润仅为46.82亿元，同比下滑13.45%，与归母净利润56.90亿元、同比增长9.13%的账面数据形成明显背离。造成这一“增收不增利”局面的核心原因是汇率波动的剧烈冲击——上半年公司产生汇兑损失高达21.03亿元，而去年同期为汇兑收益约6.7亿元，一进一出同比恶化近28亿元，财务费用从去年同期的-8.57亿元骤增至16.50亿元。这一结构性隐忧，令三一重工看似稳健的利润增长大打折扣。
在股价层面，三一重工近期的市场表现同样疲弱。2026年9月16日，公司A股盘中一度下探至17.55元/股，距离跌停仅差1分钱，当日收跌6.72%。H股市场更为惨烈，一度跌超8%，创下港股上市以来新低。三个交易日累计跌幅约9.3%，工程机械板块整体遭遇重挫，徐工机械、柳工、中联重科等同行普遍下跌5%至7%。
外部政策风险也在加剧。2026年9月9日，美国商务部应行业协会申请，宣布对进口自中国的线性液压缸及其部件发起反倾销和反补贴调查。尽管三一重工美国业务占比约5%左右，但作为中国工程机械出海的龙头企业，市场对其海外业务可能受到政策波及的担忧被显著放大。
此外，三一重工在公司治理和产品质量层面的问题同样引发关注。2026年3月，海南汉鸿建筑机械租赁有限公司实名举报，称其斥资近4000万元采购的47台三一塔式起重机，在投入使用后接连出现起重臂焊缝开裂、塔帽主结构开焊、电机进水及整机深度锈蚀等严重质量问题，经第三方检测部分设备的关键焊缝甚至已达到判废标准。与此同时，公司还面临多起产品责任纠纷诉讼，其中一起案件将于2026年10月29日在上海市浦东新区人民法院开庭审理。在研发投入方面，公司研发费用率已从2022年的8.6%持续下滑至2025年前三季度的5.12%，研发人员数量亦从2022年底的7466名缩减至2025年上半年的5632名。
从外资减持到业绩结构隐忧，从股价重挫到产品质量纠纷，三一重工当前面临的多重压力正在形成叠加效应。施罗德此次减持，或许只是市场信心松动的一个缩影。
—————