来源 :瑞恩资本RyanbenCapital2026-08-14
2026年8月13日，来自湖南长沙的湖南军信环保股份有限公司Hunan Junxin Environmental Protection Co., Ltd.(下称"军信股份”)向港交所递交招股书，拟香港主板挂牌上市。这是继其于2025年8月13日、2026年2月13日先后两次递表失效后的再一次申请。
军信股份，于2026年8月3日公告，已收到中国证监会境外发行上市备案通知书，拟发行不超过221,434,400万股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。
军信股份(301109.SZ)，于2022年4月13日在A股上市。截至2026年8月13日收市，总市值约107亿元人民币。
军信股份招股书链接：
https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108794/documents/sehk26081301488_c.pdf
主要业务
军信股份，成立于2011年，作为一家提供废物综合处理及资源利用专业解决方案的公司，包括绿色环保能源项目的投资、管理及运营。军信股份已发展成为中国排名前列的垃圾发电企业及湖南省的市场领导者，致力于环境管理及优秀技术。
军信股份的核心业务包括：(i)垃圾清洁焚烧发电；(ii)多种废物的综合处理(包括污泥、餐厨垃圾、污水及渗滤液、飞灰及其他)；(iii)生活垃圾的中转处理及转运；及(iv)餐厨垃圾的收集、无害化处理、压缩及资源化利用。
垃圾清洁焚烧发电：公司通过长沙垃圾焚烧发电项目(一期及二期)、浏阳项目及平江项目提供垃圾清洁焚烧发电及绿色能源。于2025年及2026年前三个月，该等项目生活垃圾总量380万吨及100万吨，产生上网电量18亿及5亿千瓦时，效率为处理每吨生活垃圾产生上网电量486及509千瓦时。目前军信股份的垃圾清洁焚烧发电项目的日处理能力合计为10,600吨生活垃圾。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年每吨垃圾平均上网电量计，军信股份在中国所有提供垃圾焚烧发电的企业中排名第一。
多种废物的综合处理：除长沙垃圾焚烧发电项目外，公司的长沙环保产业园亦涵盖各种与污泥、渗滤液、飞灰及其他相关的废物处理项目。目前园区内项目的日处理能力合计为渗滤液2,700吨、污泥1,000吨及飞灰215吨。公司的浏阳飞灰处理项目于2026年5月开始营运，该项目目前的日处理能力为42吨飞灰螯合及稳定化所产生固化物。此外，公司的平江项目及长沙中转项目还包括了污水处理项目。
生活垃圾的中转处理、压缩及转运：公司于2024年11月收购仁和，进一步扩展能力，涵盖整个废物管理价值链的大部分环节。由仁和营运并已成为集团一部分的项目之一为长沙中转项目，目前该项目的日总处理能力为10,000吨生活垃圾。
餐厨垃圾的收集、无害化处理及资源化利用：由仁和营运，目前该项目的日处理能力为1,200吨餐厨垃圾。作为废物利用过程的副产品，公司的长沙餐厨垃圾项目提油率达7%，每年可产生30,000吨的工业级混合油。
股东架构
招股书显示，于2025年8月8日，军信股份在香港上市前的股东架构中，
戴道国先生，通过直接持股，间接持股以及投票权委托，合计持股约64.92%；
其他A股股东，持股35.08%。
董事高管
军信股份董事会由11名董事组成，包括：
5名执行董事：
戴道国先生(董事长)；
冷朝强先生(总经理)；
胡世梯先生(仁和环保董事长)；
覃事顺先生(董事会秘书、副总经理、联席公司秘书)；
戴彬先生(财务总监)(戴道国先生的侄子)；
2名非执行董事：
何英品先生(副董事长)；
夏良先生(职工代表董事，研发中心经理)；
4名独立非执行董事：
兰力波先生(湖南通程律师事务所负责人)；
黎毅博士(华东交通大学会计学教授)；
戴塔根博士(曾任中南大学地球科学与环境工程学院院长)；
陈嘉丽女士(盛华商务服务运营总监)。
除执行董事外，高管包括：
吴波先生(副总经理)；
孙纪康先生(副总经理)。
公司业绩
招股书显示，在过去的2023年、2024年、2025年和2026年前三个月，军信股份的营业收入分别为人民币18.37亿、24.11亿、27.31亿和7.36亿元，相应的净利润分别为人民币6.53亿、6.86亿、9.94亿和3.05亿元。
中介团队
军信股份是次IPO的中介团队主要有：
中金公司、中信证券为其联席保荐人；
毕马威为其审计师；
国浩为其公司中国律师；
国浩(香港)为其公司香港律师；
中伦为其券商中国律师；
贝克·麦坚时为其券商香港律师；
新百利融资为其合规顾问；
弗若斯特沙利文为其行业顾问。
疏漏难免，敬请指正