美银证券：下调民生银行(01988)目标价至3.34港元 维持“跑输大市”评级

　　智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，民生银行(01988)因应业绩及拨备压力，下调2026至2028年盈利预测1%至5%，该行认为民行盈利能力偏低，拨备压力持续，该行维持"跑输大市"评级，H股目标价由3.53港元下调至3.34港元，A股(600016.SH)目标价由3.5元人民币下调至3.32元人民币。

　　民生银行今年上半年拨备前经营溢利(PPOP)年度同比上升6.4%，增速与首季持平，并较该行预期高2.5%，主要受净利息收入及净息差强于预期带动。惟纯利年度同比跌8.6%，逊该行预期2.5%，主因整体拨备年度同比增加20.2%。报告指出，民行上半年股东权益回报率(ROE)年度同比跌1.1个百分点至6.1%，核心一级资本充足率年度同比跌9个基点，但季度环比升7个基点至9.42%。中期股息每股0.118元人民币，年度同比跌13.2%，派息比率年度同比跌0.2个百分点至29.8%。