来源 :ZAKER2026-08-28
8 月 27 日，众捷汽车( 301560.SZ )公布 2026 年中报，公司依托汽车热管理系统精密零部件主业，受制于汇率波动及海外子公司产能爬坡影响，报告期呈现"增收不增利"态势；同时，经营活动现金流显著改善，与采埃孚达成战略合作成为重要亮点。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入 5.46 亿元，同比增长 2.99%；归母净利润 64.95 万元，同比下降 98.49%；扣非净利润 146.66 万元，同比下降 96.66%。尽管营收保持微增，但利润端大幅承压。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为 655.70 万元，同比由负转正，主要系收回前期保函保证金及收到政府补助所致。
从业务结构看，公司核心收入来源于汽车热管理系统零部件，该板块实现营收 4.59 亿元，占总营收比重超八成，但毛利率同比下降 5.67 个百分点至 17.32%，主要受成本上升及产品价格年降影响。境外业务仍是公司基本盘，实现营收 4.47 亿元，同比增长 4.80%，但毛利率下滑 6.51 个百分点。业绩大幅下滑的主要原因在于财务费用激增，报告期财务费用达 2385.32 万元，去年同期为收益 1567.51 万元，变动幅度达 252.17%，主要系汇率波动导致汇兑净损失增加。此外，控股子公司众捷墨西哥因新项目量产未达预期，处于产能爬坡阶段，固定成本无法被充分覆盖，导致经营亏损 2536.02 万元，进一步拖累了整体业绩。相比之下，境内业务营收 9940.53 万元，虽同比下滑 4.45%，但毛利率相对稳定。
展望未来，全球汽车热管理市场正加速向新能源转型，热泵化、集成化趋势为公司带来增量空间。公司与采埃孚在商用车电动化领域的战略合作，有助于提升单车配套价值并拓展新客户。然而，公司仍面临多重风险：一是汇率波动对以出口为主的业务构成持续压力；二是原材料铝价波动及行业价格年降惯例可能压缩毛利空间；三是海外新产能消化存在不确定性。后续需重点关注汇兑损益对利润的影响程度，以及墨西哥工厂产能释放进度和国内新能源客户订单转化情况。