8月29日，宁波星源卓镁技术股份有限公司（以下简称“星源卓镁”或“公司”）发布2026年半年报。报告期内，公司实现营业收入24,913.21万元，同比增长35.71%；归属于上市公司股东的净利润-6,970.80万元，同比下降322.41%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-6,989.78万元，同比下降348.40%。从具体影响因素来看，主要系本期镁合金产品放量增长、奉化子公司投产前期投入较大、新项目量产爬坡费用投入增加及人员储备等因素综合影响。目前公司订单储备充足，后续随着在手订单逐步落地量产、产能效益持续释放，公司经营业绩有望稳步回升、持续改善。
传统业务端：报告期内公司镁合金产品市场开拓顺利，收入稳步增长，其中镁合金产品、铝合金产品占主营业务收入的比例分别为83.29%、16.59%，镁合金产品销售额同比增长64.41%。报告期内，公司为新能源车配套的产品销售额占主营业务收入的比例为63.65%，公司将继续稳步拓展创新镁合金零部件在新能源汽车领域的应用，持续提升研发创新能力，以扩大市场占有率和竞争力。
新兴业务端：上半年，公司依托多年镁合金材料研发与精密压铸成型的核心技术积淀，有序推进镁合金轻量化机器人零部件新兴业务的战略培育与市场拓展。公司聚焦协作机器人关节、机架、壳体等核心轻量化结构件赛道，持续开展技术攻关与产品迭代，稳步推进下游客户试样验证、性能测评、小批量试产及定点准入工作，打通产品研发、工艺优化、客户认证、批量交付的完整业务链路，顺利实现机器人零部件业务从0 到1的商业化落地突破，初步构建起新业务发展体系。当前业务尚处于成长爬坡阶段，规模效应仍有较大提升空间，受行业市场需求波动、下游客户认证周期较长、行业竞争加剧等因素影响，新业务规模化放量、盈利水平持续提升仍存在一定不确定性。报告期内，公司机器人轻量化零部件新兴业务经营成效稳步显现，各项经营指标实现阶段性增长，本期业务实现营业收入340.60 万元。
公司持续优化生产制造工艺，提升产品成型良率，完善供应链配套与生产管控体系，有效压降生产成本、优化盈利结构。目前该业务整体体量有限，客户合作深度、市场覆盖面仍需拓展，产能配套与规模化生产工艺适配性仍在持续打磨，短期对公司整体业绩贡献相对有限，业务整体处于稳步培育、持续爬坡的发展阶段。
公司坚持以技术创新赋能新业务发展，紧跟机器人行业轻量化发展趋势，稳步推进新产品适配与新工艺升级。针对机器人结构件高精度、高强度、轻量化的核心需求，公司持续优化镁合金材料配方与精密压铸成型工艺，有序开展产品迭代、性能测试与可靠性验证，逐步完成部分机型结构件的试样定型与客户配套认证。相较于传统材质零部件，镁合金材料的轻量化优势能够有效匹配终端设备减重降耗、提升运行稳定性的应用需求。市场拓展方面，公司秉持审慎培育、稳步推进的思路，持续对接下游机器人整机厂商，配合客户开展资质准入、试样测评及小批量配套供货等工作，逐步积累行业项目经验与优质客户资源，稳步拓宽下游应用场景。现阶段，业务技术储备、产品体系及客户资源仍处于持续积累期，产品矩阵与市场规模尚未成熟。后续公司将立足现有技术与生产基础，持续优化工艺、完善产品、深耕客户资源，扎实推进新兴业务培育工作，稳步提升产品配套能力与市场渗透水平，推动新业务稳健可持续发展。
核心竞争力分析
（一）技术研发优势
压铸是汽车镁合金、铝合金精密铸件的核心生产工艺。其中铝合金压铸工艺成熟、应用场景广泛，镁合金压铸凭借轻量化优势契合新能源汽车发展趋势，但成型工艺难度较高，仍需持续迭代优化。公司为国内较早布局镁合金压铸领域的企业之一，已建立覆盖镁合金、铝合金压铸领域的完整核心技术体系，具备成熟的产品结构优化、工艺研发及产业化落地能力。公司深耕行业多年，完成了模具开发、压铸成型、后道处理、精密加工等全业务链条技术积累，掌握防开裂成型、局部加压成型、半固态压铸等多项核心工艺技术，能够有效解决大型薄壁镁合金结构件成型缺陷、尺寸精度控制、规模化量产适配等行业难点。
同时，公司在产品性能优化、工艺参数调试、批量生产落地及成本精细化管控方面积累了丰富的产业化经验。截至目前，公司拥有多项发明专利及四十余项实用新型专利，技术储备充足，持续构筑稳固的行业技术壁垒。
（二）先发布局优势
公司自2009 年起专注镁合金压铸技术研发与市场拓展，是国内镁合金汽车结构件领域具备先发优势的企业。依托长期技术积淀，公司助力上汽集团完成一代高压压铸、二代半固态压铸镁合金电驱壳体产品的研发与落地，率先实现大型镁合金动力总成结构件的产业化应用。在汽车电动化、轻量化行业趋势下，镁合金零部件渗透率持续提升，市场需求加速释放。公司凭借多年行业深耕积累的技术经验、客户认证及量产能力，能够快速适配行业轻量化升级需求，精准切入下游市场。
同时，公司持续优化产能布局，巩固在镁合金大型复杂压铸细分领域的市场地位，依托先发优势形成技术、产品、客户、产能的全方位竞争壁垒，持续抢占行业增量市场。
（三）一体化生产优势
汽车压铸零部件具备高度定制化特征，产品研发生产涉及模具开发、工艺调试、批量生产、精密加工等多个环节，各环节的高效衔接是保障产品品质、缩短研发周期、控制生产成本的关键。经过二十余年深耕发展，公司已形成模具研发制造、压铸成型、精密加工、表面处理、质量检测的全流程一体化研发生产体系。依托一体化运营能力，公司可向下游客户提供定制化、一站式轻量化零部件解决方案，综合服务优势显著。
（四）快速响应优势
随着对整车产品安全性、可靠性及节能环保要求的不断提高，零部件产品相关设计参数要求愈发严格，上下游的技术沟通更加复杂。同时，产品的设计开发需要上下游双方同步进行，尤其针对创新型产品，产品设计修改频次较高，对供应商的快速响应能力提出更高要求。
公司新产品研发实行项目制管理，每个新产品成立研发小组，由商务沟通、产品设计、模具研发、生产组织、质量检测等各专业人员组成。新产品研发小组通过高效合作，可快速针对客户需求研发试制出样品，取得与客户深度合作的先机。公司快速响应优势在确保零部件使用性能、安全性能和可靠性等质量要求的前提下，最大限度提高产品设计的速度及试制成功率，从而缩短研发周期，提升客户满意度。
（五）质量控制优势
汽车零部件属于高精密、高安全性配套产品，生产批次多、交付节奏快，对产品精度、稳定性、一致性要求极为严苛。公司始终坚持品质为先的经营理念，建立了规范完善的质量管理体系，已通过IATF 16949:2016 汽车行业质量管理体系认证，实现生产经营全流程标准化质量管控。硬件层面，公司配置国内外先进的生产及检测设备，模具加工环节配备高速精密加工中心，可高精度制作大型、复杂、多型腔模具；压铸环节配备高端冷室压铸机、半固态压铸设备，保障成型稳定性；精密加工环节搭载五轴联动加工中心、高速钻攻中心等精密设备，满足高精度复杂零部件加工需求；质量检测环节配备三坐标测量仪、光谱分析仪、3D 激光扫描仪、X 光探伤仪、金相分析仪等全套精密检测设备，可实现产品尺寸、材质、内部缺陷、清洁度等全方位精准检测。体系层面，公司建立覆盖原材料入库、生产加工、表面处理、成品出库的全工序管控机制，严格执行各项生产及审核管理制度，实现生产全过程可监控、可追溯，持续保障产品品质满足下游车企严苛的质量标准。
（六）优质客户优势
公司产品主要配套汽车整车及核心零部件厂商，终端应用覆盖宝马、奥迪、保时捷、智己、红旗、福特、蔚来、极氪、小米、零跑等国内外主流知名汽车品牌，已顺利进入多家头部汽车零部件一级、二级供应体系。汽车供应链具备高准入壁垒，下游整车厂商对供应商的技术实力、量产能力、品质管控、交付保障能力有着严格的审核标准，供应商认证周期长、流程复杂，一旦形成稳定合作，替换意愿极低。公司凭借稳定的产品质量、高效的服务能力及持续的研发配套能力，与下游优质客户建立了长期稳固、相互依存的战略合作关系。优质且稳定的客户资源，有效保障了公司订单的稳定性与持续性，是公司业绩稳步增长、持续深耕汽车轻量化领域的核心优势之一。
（七）产能布局优势
依托汽车轻量化行业发展红利，公司持续推进产能扩张与结构升级，构建适配大中型镁合金结构件规模化量产的产能体系，产能规模与产品结构在细分赛道具备显著优势。为匹配下游新能源汽车核心零部件增量需求，公司依托可转债募集资金重点推进宁波奉化基地年产300 万套汽车用高强度镁合金精密成型件项目建设，聚焦高强度、大中型镁合金汽车结构件产能释放，补齐大中型轻量化零部件量产产能短板，有效承接大额定点订单，突破行业大型件供给不足的结构性痛点。同时，公司积极推进泰国海外生产基地布局，逐步形成“国内+海外”的双轮驱动产能格局，深度融入全球汽车轻量化供应链体系，有效规避区域供应链风险，提升海外客户配套与交付能力。公司持续优化现有产线工艺与生产效率，深挖存量产能效能，依托充足的产能储备、梯度化产能释放节奏，实现产能建设与下游订单需求高度匹配，为公司持续拓展市场份额、巩固细分行业龙头地位提供坚实的产能支撑。
公司面临的风险和应对措施
1、创新风险
当前汽车行业正处于轻量化、新能源、智能化深度转型的关键周期，镁合金、铝合金等轻量化新材料在汽车领域的应用渗透率持续提升，叠加下游主机厂对零部件产品的技术精度、创新性能要求不断升级，行业创新迭代速度显著加快。汽车零部件行业创新呈现“技术迭代快、研发投入高、客户需求差异化”的特点，若公司研发投入未能及时匹配行业发展节奏，研发能力无法跟上半固态成型等前沿工艺的更新速度，或未能及时将新技术、新工艺转化为满足客户定制化需求的新产品，将难以维持技术领先优势，进而被同行业竞争对手抢占市场份额，削弱公司核心竞争力。
公司将密切跟踪行业工艺更新与技术升级趋势，加大研发人力、财力投入，聚焦镁合金精密压铸核心技术的自主创新，加强产学研用协同合作，推动技术成果快速转化，力争与行业创新发展节奏同频，巩固并提升市场竞争优势。
2、技术风险
（1）核心技术人员流失风险
压铸行业产品定制化属性突出，新产品研发、工艺优化、模具设计等核心环节高度依赖核心技术人员的专业能力与行业经验，核心技术人员是公司研发创新、持续发展的核心支撑。经过多年发展，公司已组建一支具备丰富行业经验、专业能力过硬的技术团队，同时采取了薪酬激励、职业发展通道建设等一系列措施稳定核心技术人员。但随着汽车轻量化、新能源汽车产业的快速发展，行业内企业对优秀压铸技术人才的争夺日益激烈，同行业企业通过提高薪酬待遇、完善激励机制等方式吸引人才，可能导致公司核心技术人员流失。若核心技术人员出现大规模流失，且公司未能及时引进或培养合格的替代人才，将直接影响新产品研发进度、工艺稳定性及客户服务质量，对公司业务开拓和持续发展产生不影响。
公司将进一步优化人才引育留用体系，加大对核心技术人才的引进与培养投入，后续将通过绩效激励等长效激励机制，优化工作环境与职业发展平台，提升核心技术人员的归属感与忠诚度，为公司持续发展提供坚实的人才保障。
（2）新产品研发失败的风险
持续的产品研发是公司应对行业竞争、实现业务增长的核心驱动力，同行业上市公司普遍面临新产品研发周期长、难度大、不确定性高的风险，公司镁合金新产品多应用于新款/改款车型，创新程度高、开发难度大，且以非标准定制化为主，需根据不同下游客户、不同车型的特定需求开展研发工作，新产品开发通常需要经过模具设计、样品试制、性能测试、客户验证等多个环节，周期较长且研发投入较大。同时，公司新产品聚焦新能源汽车动力总成、车载显示系统等领域，创新程度高、技术门槛高，在新产品未获得客户最终认可前，均存在研发失败、无法量产的风险。若新产品研发过程中始终未能达到客户技术要求或市场需求发生变化，将导致研发投入无法收回，同时错失市场机遇，对公司业务拓展和业绩增长产生不利影响。
公司将紧密对标同行业头部企业的研发管理模式，完善符合行业标准的新产品开发流程并严格执行，密切关注行业技术和市场变动情况，紧跟下游客户需求变化，加大产学研用合作力度，积极引进行业高精尖人才，优化用人机制与激励制度，提升研发效率与成果转化率，降低新产品研发失败的风险，确保公司持续实现技术创新，增强核心竞争力。
3、经营风险
（1）下游汽车行业产销规模下降的风险
公司主要产品聚焦汽车零部件领域，业务发展与全球汽车行业的发展状况高度相关，汽车行业作为国民经济的支柱产业，与宏观经济景气度关联度较高。若未来宏观经济增速持续放缓，居民汽车消费意愿下降，全球汽车产销量进一步下滑，将直接导致下游客户对镁合金、铝合金压铸件的采购需求减少，进而影响公司的经营业绩。同时，新能源汽车行业的快速发展虽带来新的市场机遇，但行业竞争加剧也可能导致部分中小主机厂产能收缩，进一步传导至上游零部件企业。
公司将坚持技术创新，加大新产品研发力度，充分发挥镁合金新材料的轻量化优势，拓展新能源汽车核心零部件领域的应用，同时逐步延伸业务布局，不断提升核心竞争力和抗行业波动能力，缓解下游行业产销波动带来的不利影响。
（2）国内镁合金行业竞争加剧
随着汽车轻量化战略的推进，镁合金精密压铸件因减重效果显著、节能环保等优势，应用前景日益广阔，正吸引大量新竞争者进入行业，新企业进入镁合金压铸行业，部分新进入企业凭借资金优势布局产能，导致行业竞争日益激烈。行业竞争加剧可能引发价格战，导致产品毛利率下降，若公司不能有效应对竞争，将导致市场份额下降、盈利能力减弱。公司将立足自身技术、生产、服务优势，持续加强核心竞争力建设，对标行业头部企业的产品质量与技术水平，积极寻求与下游行业头部客户的深度合作，拓展高端产品市场，开发新的利润增长点，同时优化生产效率、控制成本，提升产品的市场竞争力，应对行业竞争加剧的挑战。
（3）产品价格下降风险
汽车零部件行业普遍存在产品价格年度调整的行业惯例，同行业上市公司均提及产品“年降”条款对盈利能力的影响，其中多数企业约定产品量产年度起每年降价3%左右，降价周期通常为3 年。公司部分产品与下游客户也约定了类似的“年降”条款，同时受行业竞争加剧、下游客户成本控制需求提升等因素影响，未来产品价格可能持续下降。若公司成本控制水平未能同步提升，无法通过优化生产工艺、降低采购成本等方式消化价格下降带来的压力，将导致产品毛利率进一步下滑，对公司经营业绩产生不利影响。
公司将加大市场研判力度，准确把握行业市场形势与价格变动趋势，持续巩固原有市场份额，积极开发新兴市场，提升市场议价能力；同时深挖内部潜力，优化生产流程，降低采购成本与生产成本，提升盈利能力，有效规避或转移产品价格下降带来的风险。
（4）汇率波动风险
公司产品出口比例较高，外销收入以外币结算为主。当前全球金融市场波动加剧，汇率受国际政治、经济形势、货币政策等多重因素影响，波动幅度较大。若公司不能采取有效的汇率风险管理措施，外币结算产生的汇兑损益将直接影响公司的盈利能力。此外，海外贸易政策变化、关税调整等因素，也可能叠加汇率波动，进一步影响公司出口业务的稳定性。
公司将密切关注全球金融市场动态和国家汇率政策变化，加强汇率走势分析研判，主动管理汇率风险，降低汇率波动带来的汇兑损失；同时优化出口业务布局，拓展多元化海外市场，减少单一市场汇率波动的影响，保障出口业务的稳定发展。