来源 :读创2026-08-26
8月26日，赛维时代(301381)公布2026年半年报，公司营业收入为62.01亿元，同比上升16.01%；归母净利润为1.66亿元，同比下降2.1%；扣非归母净利润为1.72亿元，同比下降7.3%；经营现金流净额为3.19亿元，同比下降37.4%。
公司对于经营现金流下滑的解释是，上年同期因贸易摩擦影响期间备货水平，本期依据业务规模的增长规划进行正常备货，总体备货水平较去年同期增加。
资料显示，赛维时代通过Amazon、Walmart等第三方电商平台和Retro Stage等垂直品类自营网站向全球消费者销售高品质、个性化的时尚生活产品，公司运营的商品品类主要分为服饰配饰品类和非服饰配饰品类两大类。
2026年上半年公司服饰配饰品类保持稳健增长，实现营业收入50.32亿元，同比增长28.05%，占公司主营业务收入的81.42%。
受品类战略收缩与业务调整影响，2026年上半年非服饰配饰板块营业收入8.53亿元，同比下降17.88%，营收占公司主营业务收入比重进一步降至13.81%。
虽然赛维时代的营业收入得到增长，但公司营业成本增速高于营收增速，达到19.07%，公司称营业成本的涨幅主要系推进非服饰品类清理及部分商品单价下调综合导致成本率上升。公司销售费用涨超8%，主要是来自于销售规模增长与品牌营销推广策略优化、人员效率提升、平台商品结构优化以及呆滞库存存储优化等因素带来的费率下降的综合影响。
赛维时代上半年的毛利率出现下滑，跨境出口电商业务毛利率同比下降2.34%至43.76%。
分产品来看，服饰配饰品类毛利率下滑2.72%至44.71%，非服饰配饰品类毛利率下滑3.64%至36.35%。
分渠道看，上半年，赛维时代Amazon平台销售额同比增长23.81%至51.12亿元，基本盘依旧稳固；但Temu平台收入仅5852万元，同比暴跌64.81%。
再来看赛维时代资产负债表上两项关键指标——应收账款与存货。
公司应收账款从年初的3.31亿元飙升至6.11亿元，公司坦言，主要系本报告期内亚马逊平台开始执行新的资金预留政策导致平台销售回款周期加长，以及本年度亚马逊Prime Day提前导致的平台放款跨期所致。
截至6月末，公司存货账面价值达14.72亿元，占总资产比重高达27.49%，主要系本期服装业务规模增长导致备货增加。
赛维时代提及，公司开展跨境出口电商业务需准备一定比例的存货以保证销售额及提高客户体验，由于存货变现能力直接影响公司资金运用效率，如果未来公司产品不能持续紧跟市场需求变化，导致存货周转不畅、周转率下降，则可能存在存货跌价的风险。