来源 :凤凰WEEKLY财经2026-07-07
在功效护肤赛道竞争加剧、行业增速放缓的背景下，凭借医用敷料起家的敷尔佳，正在扩展自身的业务边界。
近日，哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司发布公告称，公司已完成工商变更登记并取得新营业执照，经营范围新增保健食品生产与销售，同时纳入食品生产、食品销售、保健食品生产等业务内容。
经营范围更新之后，敷尔佳业务覆盖范围由原有的医疗器械与功能性护肤品，进一步延伸至食品及健康消费品领域。
在今年4月发布的2025年财报及2025年度业绩说明会中，敷尔佳明确表示，将专注专业皮肤护理，核心仅两大板块——医疗器械、功能性护肤品，并未主动披露食品、保健食品、口服玻尿酸、内服产品等相关业务规划。
此次突然扩充业务范围，或与其业绩承压有关。
财报显示，2021年至2024年，敷尔佳营业收入分别为16.5亿元、17.69亿元、19.34亿元、20.17亿元；这一增长曲线在2025年出现拐点，当年营收同比下降6.14%至18.93亿元。
盈利端回落更早出现。财报显示，2021年至2025年，敷尔佳归母净利润分别为8.06亿元、8.47亿元、7.49亿元、6.61亿元及4.33亿元。
敷尔佳在2025年年报中解释称，营业收入下滑主要与线下渠道优化有关，净利润下降则与销售推广投入增加相关。
据了解，敷尔佳销售体系采用线上线下并行模式。线上渠道，覆盖天猫、京东、抖音、拼多多等平台，线下则进入化妆品专营店、连锁药房、美容机构及医美终端。
拆分来看，敷尔佳线下渠道收入由2024年的9.08亿元降至2025年4.13亿元，占比从45.04%下降至21.81%；而线上渠道收入虽然从11.08亿元增长至14.8亿元，但不足以完全对冲线下收缩带来的缺口。
在营收规模下降的情况下，2025年，敷尔佳销售费用同比增长22.28%至9.15亿元，占总营收48.34%。这也造成其利润进一步减少。
进入2026年一季度，敷尔佳业绩出现回升，营业收入5.48亿元，同比增长82.12%；归母净利润1.72亿元，同比增长87.73%；经营活动现金流净额由去年同期的-6616万元转为1.25亿元，同比增长288.48%。
同时，2026年一季度敷尔佳销售费用为2.5亿元，同比增长57.06%，继续保持高位。
营收、利润下滑背后，是行业竞争加剧。
此前，敷尔佳九成以上收入依赖白膜、黑膜等医用贴片。近年来，贴片面膜配方门槛低、同质化严重，线上直播持续价格战，终端不断折价，品牌溢价被持续稀释；同时药监局对械字号合规、UDI 溯源监管趋严，敷料业务增长天花板明显。
财报显示，2025 年，敷尔佳医疗器械板块收入同比下滑 36.83%，营收占比仅剩 28.45%。
其他竞争企业，如华熙生物依托玻尿酸原料布局玻尿酸饮品、口服保健品；巨子生物推出胶原蛋白口服饮品，形成“外用护肤+内服美容”双产品线闭环。
反观敷尔佳，仅靠妆、械外用产品，品牌完整度弱于对手；消费者会倾向选择能一站式解决“外涂修护、内服抗衰补水”的品牌，若缺失口服赛道，线上、医美渠道份额持续被挤压。
此外，据其他媒体报道，敷尔佳核心技术为透明质酸钠、重组人源胶原蛋白，两类原料均已获批作为新食品原料，可用于口服液、粉剂、保健食品；多年积累的生物发酵、小分子水解技术，可直接平移到功能性食品研发，无需从零搭建全新技术体系。
值得注意的是，从当前收入结构来看，护肤与医用敷料仍是敷尔佳主要收入来源。