来源 :读创2026-08-24
8月23日，维海德（301318）披露2026年半年度报告。2026年上半年，公司实现营业总收入3.19亿元，同比下降10.29%；归母净利润1764.01万元，同比下降73.26%；扣非净利润1467.41万元，同比下降73.11%；经营活动产生的现金流量净额为-3523.85万元，上年同期为6765.46万元；报告期内，维海德基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为0.94%。
公司主要从事高清及超高清视频会议摄像机、视频会议终端、会议麦克风等音视频通讯设备的研发、生产、销售和相关技术服务，是我国音视频通讯设备及解决方案的主要供应商之一，产品广泛应用于商务视频会议、教育录播、政企业务、远程教育、远程医疗、网络直播等多个领域。
分产品来看，摄像机作为公司第一大收入来源，上半年实现营业收入2.04亿元，同比大幅下降21.82%，对应毛利率为39.46%，同比下降7.90个百分点，收入与盈利能力双双收缩。
公司在半年报中明确表示，营业收入下滑主要系摄像机类产品销售额较上年同期下降所致。
另一产品线视频会议终端表现相对亮眼，上半年实现收入4465.73万元，同比增长87.41%，但营业成本同比攀升118.01%，毛利率为47.53%，同比下降7.36个百分点，呈现“增收不增利”特征。
分地区看，国内销售收入1.49亿元，同比下降10.40%，毛利率35.16%，同比下降2.17个百分点；出口销售收入1.71亿元，同比下降10.19%，毛利率43.39%，同比大幅下降8.86个百分点。
费用端的结构性变化同样值得关注。上半年销售费用为3274.22万元，同比下降21.70%，主要系职工薪酬、业务招待费及差旅费减少所致；管理费用为2317.87万元，同比增长4.83%，主要系职工薪酬增加；研发投入为4591.64万元，同比仅微增0.27%，基本与上年同期持平。
财务费用的大幅攀升对利润形成显著侵蚀。上半年财务费用达1412.77万元，上年同期为-281.35万元，同比增幅高达602.13%。公司解释称，主要系报告期内汇兑损失增加所致。
半年报显示，公司上半年经营活动产生的现金流量净额为-3523.85万元，上年同期为净流入6765.46万元，同比下降152.09%。公司解释称，主要系报告期内收到销售商品款减少，同时购买商品款支出增加所致。
投资活动现金流净流出1.01亿元，同比下降353.72%，主要系理财到期赎回金额小于购买支出金额。筹资活动现金流净流出7841.76万元，同比下降28.10%，主要系报告期内公司实施股份回购。
资产端，存货规模的大幅攀升值得警惕。截至报告期末，公司存货账面价值达2.46亿元，较上年末的1.68亿元增长46.34%，占总资产比例由8.04%提升至12.14%。公司表示主要系备货增加、库存商品规模上升所致。报告期内，公司已计提存货跌价准备1097.09万元。
此外，公司还提示了税收优惠政策变动的风险、存货跌价的风险、核心技术替代的风险及核心技术人员流失风险。
维海德表示，2026年6月30日，公司存货期末余额为257,273,855.40元，存货跌价准备10,970,893.30元，鉴于视频会议摄像机制造行业为典型的技术密集型行业，技术更新迅速，若公司产品不能贴近市场需求导致滞销，或者产品售价出现大幅下降，公司存货将会存在减值的风险。
二级市场方面，截至8月24日发稿，公司股价约20.43元/股，总市值约27.64亿元，股价年内累计跌幅达24.61%。