来源 :朝阳永续2026-08-13
锐捷网络（301165.SZ）
最近拟披露财报发布日
锐捷网络（301165.SZ）将于2026年8月15日公布2026年二季报。
锐捷网络第二季度业绩预期怎么样？
截至2026年08月13日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测净利润2.56~5.52亿元，同比变动-25.8%~60.0%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
锐捷网络最新卖方观点
太平洋证券认为：锐捷网络2026年上半年业绩预告显示，预计实现归母净利润6.00-7.50亿元，同比增长32.71%-65.88%。2025年公司营收和归母净利润分别增长22.37%和21.30%，2026年第一季度营收和归母净利润继续增长18.26%和14.59%。网络设备业务是公司主要收入来源，其中交换机产品收入约97亿元。直销模式收入增长43.61%，主要对应数据中心业务。公司预付款项大幅增加，显示订单交付和核心物料锁定。随着AI智算中心扩建，公司数据中心交换机业务有望受益。公司已布局新架构下的AI集群网络，推出基于国内算力卡的超节点方案，并与客户合作NPO方案。
分业务来说：
网络设备业务：2025年实现收入125.21亿元，同比增长29.70%，营收占比提升至87.46%，毛利率33.53%。
数据中心交换机业务：直销模式收入77.82亿元，同比增长43.61%，营收占比提升至54.36%。
AI智算中心网络方案：已服务于运营商和头部互联网客户的大模型训练、推理场景，并通过JDM模式提前介入客户技术研讨和共同开发。
新架构下的AI集群网络：公司已推出基于国内算力卡的128卡超节点方案，并与客户合作NPO方案，处于样机小规模适配阶段。
汇丰前海证券认为：锐捷网络初步2Q26业绩超出市场预期，净利润和经常性净利润同比增长38-82%和40-84%，主要得益于数据中心交换机需求强劲。尽管股价年初至今上涨50%，但市场尚未完全反映：1)大型AI计算集群网络复杂性上升，推动规模扩展交换机部署增加，SuperPOD等机架级系统需求增长；2)从400G向800G和1.6T端口速度快速迁移，以及LPO、NPO、CPO等先进光架构集成，将显著提升交换机ASP。
预计锐捷将从这些结构性交换机销量和定价趋势中受益，强劲盈利增长有望推动估值重估。2026-28年净利润预测较Wind一致预期高8-10%。锐捷将继续受益于AI网络需求强劲和互联网公司资本支出增加。LLMs的普及将大幅增加AI计算需求，加速对规模扩展交换机的需求。800G和1.6T交换机ASP分别是400G的1.7-2倍和4-5倍。随着SuperPOD解决方案的采用增加，预计该部分将为锐捷带来显著的额外收入。