凯盛新材氯化亚砜景气上行 芳纶PEKK双轮驱动放量

　　凯盛新材前三季度营收9.57亿元，同比增长23.58%；扣非净利润1.16亿元，大增46.24%，显示主业盈利质量显著提升。三季度单季利润环比下滑44.91%，主因季节性及产线调试影响，但不改长期趋势。

　　近期机构研报指出，氯化亚砜价格较年初大涨65.4%，当前价差修复至2020年以来85.5%分位，进入盈利景气区间；行业集中度高且无新增产能，凯盛新材15万吨产能位居第一，议价与盈利稳定性突出。

　　研报认为，芳纶单体5.2万吨产能已全面释放，潍坊基地2万吨新产线投产强化进口替代能力；PEKK首期1000吨装置达产，“一步法”工艺成本优势明显，直接受益商业航天、低空经济与人形机器人爆发需求。双主线放量叠加氯化亚砜高景气，2026—2028年净利润复合增速超26%，估值有望迎来重估。