（记者操子怡）一边是上半年营收增长、利润转亏的现实压力，另一边是人口老龄化带来的长期机会，在短期压力和长期布局之间，可靠股份正在调整自己的增长节奏。
近日，可靠股份董事长金利伟在接受记者采访时表示，围绕银发经济打造产业生态，仍是公司的长期战略。在持续深化成人失禁护理业务的同时，公司正围绕家庭消费决策者（40至50岁子女群体），向女性护理、生活用纸等品类延伸业务，并加快全球化布局和推进AI智能制造。
耐心与规模：做银发生态的“链主企业”
“养老产业不可能突然爆发，它一定是一步一步上去的。”金利伟说。
2001年，可靠股份在浙江省杭州市成立。彼时，国内成人失禁用品尚处于市场早期，公司选择押注成人失禁赛道，并一路做了二十余年。
近年来，老龄化持续加深，“银发经济”频频升温，但成人失禁护理市场并没有迎来想象中的爆发。在金利伟看来，养老产业的需求端其实已经形成，现在最关键的问题是支付端。
“从欧洲、美国、日本等成熟市场来看，当第三方支付体系介入以后，养老相关产品的渗透率会明显提升。”他表示，我国长期护理保险制度自2016年试点以来持续扩围，2026年3月正式确立并步入快车道，目标于2028年在全国范围内基本实现全覆盖。随着支付体系逐步完善，以往由家庭自担的养老护理支出已开始转化为制度化消费需求，有望进一步释放银发经济市场潜力。“所以我一直认为，养老产业是未来二十年的长期市场。方向没有问题，但企业需要有耐心。”
长期逻辑不变，上市公司的经营则要面临更短期的考验。
“成为银发产业‘生态链主’是公司的长期战略，但链主首先要有足够大的业务规模。”对此，金利伟说，公司将在成人失禁用品之外，进一步扩大卫生用品和生活用纸业务。
2025年10月，可靠股份宣布拟收购上海汉合纸业不低于60%股权。后者主营业务包括生活用纸ODM/OEM业务，主要产品包括面巾纸、擦手纸、厨房用纸等，大部分出口至日本。交易如果完成，公司将实现产品线与海外渠道的战略互补，进一步扩大销售规模。
在金利伟看来，品类的拓展并非毫无关联，成人失禁产品的实际购买者往往并非老人本人，恰好是40岁至50岁的子女群体。围绕同一批家庭消费决策者延伸女性护理、生活用纸等产品，本质上仍然具有用户协同效应。“这些业务并不是完全割裂的，背后仍然围绕家庭健康护理和银发用户展开。”
AI不只进工厂，也要进养老
银发经济之外，另一个让金利伟感到兴奋的话题是AI。
在可靠股份位于杭州临安的工厂里，AGV小车在车间内来回穿梭，自动化设备开始接手越来越多生产环节，一条普通产线的生产员工已经压缩至5个人。这是公司的“智能工厂”，公司的下一个目标则是“智慧工厂”。
“制造业是比较适合率先应用AI的领域。”金利伟认为，未来三到五年，“硅碳结合”会是企业转型的必经之路。可靠股份的目标是，将AI逐步嵌入生产、供应、销售和企业管理全流程。
“过去的质量管理很大程度上依赖人的经验和管理能力，但人的情绪和状态难免波动，机器则更为稳定。如果能够真正打通生产数据、算法和自动化设备，制造效率和产品质量仍有提升空间。”金利伟说。
而他对于AI落地的另一层思考，是与公司自身的养老优势相结合。
2014年，可靠股份成立子公司可靠福祉，定位为养老福祉产业及“互联网+智慧养老”生态平台，公司开始从“成人失禁护理用品制造商”向“银发健康消费服务”延伸。
在可靠股份办公区，一间展厅集中展示着公司对“AI+银发经济”的探索。陪伴机器人、健康监测设备、外骨骼机器人……这些看似与纸尿裤相距甚远的产品，是公司与合作伙伴携手打造的新方向。
“老年人非常关注跌倒、健康监测等问题。”在金利伟看来，未来，可穿戴设备、康复设备与护理产品之间的数据有望进一步打通，健康、饮食、运动等不同智能体也可能实现协同。
他把可靠股份的打法概括为“N+1”——“N”是适老护理产品矩阵，“+1”则是技术和智能化能力。
可靠股份并不打算把所有技术都揽在自己手中。“现在很多创新技术来自年轻创业团队、小型实验室。上市公司的优势是有产业、有用户、有制造能力，可以发现这些技术，通过投资、合作、孵化等方式，把技术和养老场景结合起来。”金利伟说。
出海新逻辑：从产品输出到产能输出
在国内做深做透的同时，可靠股份还将目光投向了海外。
2026年5月，可靠股份董事会审议通过相关议案，拟以不超过600万美元成立合资公司（持股60%），在乌干达姆巴莱工业园建设东非生产基地，尝试打造“乌干达产、东非销”的产地销一体化格局。
这是可靠股份海外建厂的第一步。
“简单把中国生产的商品卖到国外，只能算国际贸易。”金利伟认为，真正的全球化应该是在当地生产、当地销售、当地纳税，并且逐步建立当地供应链。
“与其让他们一直跑到中国来采购，不如我们直接到他们门口，帮他们制造。”金利伟表示，这个过程可能需要很多年，但越早布局越容易占据先发优势。
对于成人失禁用品市场，金利伟观察到，与一般快消品有所不同。欧美、日本等成熟市场的行业集中度较高，龙头企业真正的壁垒也不只是品牌，而是规模、成本和供应链共同构筑的护城河。
他认为，行业最终可能存在两种竞争战略：一种是差异化，通过产品和技术形成溢价；另一种是总成本领先。“当龙头企业规模越来越大、供应链越来越完整以后，成本优势会进一步扩大，后来者越来越难进入。这也是公司短期希望做大规模的原因之一。”
不过，他也反复强调，扩大品类、做AI、去海外，并不意味着公司改变了最初的方向。
“仍然会持续投入成人失禁护理领域，也会持续做品牌。”金利伟说，养老市场本来就是一门需要三五年，甚至更长时间观察的生意。
“战略和战术必须分开：大战略是银发护理产业，坚定不移；战术上则要灵活应变，充分发挥在制造、产品和供应链方面的核心优势，积极扩大业务规模，提升市场占有率。”在金利伟看来，长期方向明确、短期打法灵活，是企业穿越银发护理经济长周期的关键。