来源 :碧湾App新材料行业研究2026-08-08
浙江宏昌电器科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“陆宝宏”。公司的主营业务为家电部件及塑件业务。
2026年一季度，公司实现营收2.56亿元，同比小幅下降5.42%。扣非净利润258.41万元，同比大幅下降70.94%。宏昌科技2026年第一季度净利润99.47万元，业绩同比大幅下降91.58%。
营业收入情况
2025年公司的主营业务为家电部件及塑件业务。
1、家电部件及注塑件业务
2021年-2025年家电部件及注塑件业务营收呈大幅增长趋势，从2021年的7.60亿元，大幅增长到2025年的10.79亿元。2023年-2025年家电部件及注塑件业务毛利率呈大幅下降趋势，从2023年的19.9%，大幅下降到了2025年的13.79%。
2024年，该产品名称由“智能家电部件”变更为“家电部件及注塑件业务”。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低5.42%，净利润同比大幅降低91.58%
2026年一季度，宏昌科技营业总收入为2.56亿元，去年同期为2.70亿元，同比小幅下降5.42%，净利润为99.47万元，去年同期为1,181.16万元，同比大幅下降91.58%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为-280.98万元，去年同期为247.68万元，由盈转亏；（2）公允价值变动收益本期为-203.20万元，去年同期为84.67万元，由盈转亏；（3）投资收益本期为-87.94万元，去年同期为123.08万元，由盈转亏；（4）其他收益本期为305.88万元，去年同期为461.30万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 |
| 营业总收入 | 2.56亿元 | 2.70亿元 | -5.42% |
| 营业成本 | 2.26亿元 | 2.31亿元 | -1.87% |
| 销售费用 | 426.47万元 | 408.40万元 | 4.43% |
| 管理费用 | 1,663.01万元 | 1,722.50万元 | -3.45% |
| 财务费用 | 114.34万元 | 331.55万元 | -65.51% |
| 研发费用 | 786.26万元 | 1,075.16万元 | -26.87% |
| 所得税费用 | -29.05万元 | 119.18万元 | -124.37% |
2026年一季度主营业务利润为-280.98万元，去年同期为247.68万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.56亿元，同比小幅下降5.42%；（2）毛利率本期为11.46%，同比下降了3.20%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
宏昌科技2026年一季度非主营业务利润为351.40万元，去年同期为1,052.67万元，同比大幅下降。
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 |
| 主营业务利润 | -280.98万元 | -282.47% | 247.68万元 | -213.44% |
| 投资收益 | -87.94万元 | -88.41% | 123.08万元 | -171.45% |
| 公允价值变动收益 | -203.20万元 | -204.28% | 84.67万元 | -339.98% |
| 资产减值损失 | -29.81万元 | -29.97% | -11.24万元 | -165.30% |
| 其他收益 | 305.88万元 | 307.51% | 461.30万元 | -33.69% |
| 信用减值损失 | 358.02万元 | 359.92% | 391.89万元 | -8.64% |
| 其他 | 10.45万元 | 10.50% | 2.97万元 | 252.05% |
| 净利润 | 99.47万元 | 100.00% | 1,181.16万元 | -91.58% |
4、净现金流由正转负
2026年一季度，宏昌科技净现金流为-1.29亿元，去年同期为4,377.58万元，由正转负。
行业分析
1、行业发展趋势
宏昌科技属于家电零部件行业，核心产品为流体电磁阀、传感器及模块化组件。 家电零部件行业近三年受智能家电升级及新能源汽车需求驱动，市场规模稳步扩容，头部企业加速向高附加值产品转型。2025年全球智能家电零部件市场规模预计突破500亿美元，国内企业凭借技术迭代和成本优势逐步替代进口，新能源汽车热管理系统、智能卫浴组件等新兴领域成为增长引擎，行业复合增长率保持在12%-15%。
2、市场地位及占有率
宏昌科技在国内洗衣机进水阀细分市场占据65%份额，为海尔、美的等头部家电企业核心供应商，但整体行业集中度较低，其在汽车零部件新业务领域尚处扩张期，暂未进入行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
| 宏昌科技 （301008） | 主营流体电磁阀及传感器，覆盖家电、汽车领域 | 洗衣机进水阀市占率65%（2024年半年报），汽车零部件业务2024年并购苏州纳斯康迪 |
| 三花智控 （002050） | 全球制冷控制部件龙头，产品涵盖家用及新能源汽车热管理 | 新能源汽车零部件营收占比37%（2024年报），电子膨胀阀全球市占率52% |
| 盾安环境 （002011） | 制冷元器件及商用空调系统供应商 | 商用空调阀件市占率29%（2024年数据），新能源车热管理组件获比亚迪定点 |
| 东方电热 （300217） | 电加热器及新能源汽车PTC组件制造商 | 新能源车PTC加热器国内份额超25%（2025年1月投资者调研） |
| 毅昌科技 （002420） | 专注家电结构件及汽车内外饰组件 | 智能家电结构件营收占比48%（2024年报） |
4、经营评分排名
宏昌科技在2026年一季报经营评分排名为第2806名，在家电零部件行业中排名为11名。
| 公司 | 2026年一季报 | 2025年年报 | 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 |
| 德业股份 | 91 | 90 | 90 | 91 | 92 |
| 香农芯创 | 88 | 75 | 80 | 79 | 81 |
| 热威股份 | 86 | 88 | 89 | 87 | 87 |
| 宏昌科技 | 62 | 71 | 72 | 71 | 67 |
估值数据
| 公司 | 神奇公式排名 | 滚动PE | 滚动PE排名 |
| 华翔股份 | 244 | 12.64 | 1846 |
| 朗迪集团 | 270 | 17.69 | 2275 |
| 德业股份 | 487 | 27.67 | 3001 |
| 宏昌科技 | 3286 | 154.26 | 5011 |
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近五年PE-TTM（截止至2026年07月17日）
可以看到，宏昌科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2026年07月17日，宏昌科技的PE-TTM是154.26，而家电零部件行业的PE-TTM是35.99，宏昌科技的PE-TTM远高于家电零部件行业的PE-TTM。
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