嘉益股份外销承压但越南基地放量 盈利拐点将至

　　数据显示，嘉益股份2026年半年报营收10.34亿元、归母净利润1.70亿元，同比分别下滑26.1%和44.1%；境外收入占比超92%，同比下降27.98%，主因下游客户缩减采购叠加人民币升值带来汇兑损失。

　　近期机构研报指出，短期压力虽明显，但越南子公司已实现规模化运营，单体报表净利率高达29.10%，贡献近1.4亿元净利润，成为业绩压舱石。研报认为，公司正通过客户多元化、降本增效及境内外产能协同对冲外需疲软，越南基地订单承接与交付能力持续提升。

　　研报指出，2026全年营收预计触底回升，2027年营收、净利将分别增长11%和19.7%，PE估值已回落至20倍以下。产能转移落地+高毛利海外利润占比提升，是后续股价修复的核心逻辑。